作者：江財九銀票據研究院 肖小和、李紫薇
一、商業(yè)匯票作用
票據作為一種金融工具由來(lái)已久，伴隨著(zhù)商品經(jīng)濟、信用經(jīng)濟、金融市場(chǎng)發(fā)展，其功能作用不斷豐富完善。
1、商業(yè)匯票功能是多元的，多方位的
經(jīng)過(guò)新中國成立后七十多年特別是改革開(kāi)放四十多年的發(fā)展，票據已經(jīng)成為集匯兌、支付、結算、融資、調控、信用、投資和交易功能于一身的重要金融工具，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)發(fā)展、服務(wù)雙循環(huán)經(jīng)濟格局、推動(dòng)金融供給側結構性改革、傳導貨幣政策等方面都發(fā)揮著(zhù)不可替代的作用。可以說(shuō)，票據因信用而存在，因支付而發(fā)生，因融資而發(fā)展，因創(chuàng )新而繁榮，因服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟而具有無(wú)限發(fā)展空間。
2、商業(yè)匯票支付己發(fā)揮的作用
近年來(lái)，票據市場(chǎng)快速發(fā)展，承兌、背書(shū)、貼現金額逐年增長(cháng)。2018年，商業(yè)匯票承兌發(fā)生額為18.27萬(wàn)億元，票據承兌占GDP比重為19.98%；企業(yè)背書(shū)金額39.77萬(wàn)億元，占GDP比重為43.50%；貼現發(fā)生額9.94萬(wàn)億元，占GDP比重為10.87%。2020年，票據簽發(fā)承兌金額為22.09萬(wàn)億元，占GDP比重為21.89%，較2018年增長(cháng)1.91個(gè)百分點(diǎn)。票據背書(shū)金額為47.19萬(wàn)億元，占GDP比重達到了46.76%，較2018年增長(cháng)3.26個(gè)百分點(diǎn)。票據貼現金額13.41萬(wàn)億元，占2020年GDP的13.29%，較2018年增長(cháng)2.42個(gè)百分點(diǎn)。2018—2020年，票據承兌、背書(shū)、貼現年均增長(cháng)率分別達到了10.45%、9.33%、17.45%，票據市場(chǎng)的快速增長(cháng)拓展了票據服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的力度和廣度。一方面，企業(yè)票據覆蓋面進(jìn)一步擴大，2020年企業(yè)用票金額合計82.7萬(wàn)億元，同比增長(cháng)4.27%；用票企業(yè)數量為270.6萬(wàn)家，同比增長(cháng)11.22%，其中，中小微企業(yè)用票金額44.03萬(wàn)億元，占比53.24%；用票家數近267萬(wàn)家，占比為98.7%，這對于進(jìn)一步擴大票據支付面，推動(dòng)票據支付功能發(fā)展是個(gè)利好消息。另一方面，票據承兌小額化趨勢明顯，2018年第三季度，票據承兌平均面額突破100萬(wàn)元，2021年2月，承兌平均面額達到63.22萬(wàn)元，表明票據的支付結算功能逐漸增強。除此之外，商業(yè)承兌匯票也取得了較快速度的發(fā)展，2020年累計簽發(fā)商業(yè)承兌匯票3.62萬(wàn)億元，同比增長(cháng)19.77%，占全市場(chǎng)簽發(fā)量比重達到16.39%，較2019年提升1.55個(gè)百分點(diǎn)。商票貼現1.03萬(wàn)億元，較2019年增長(cháng)9.85%，商業(yè)承兌匯票的快速發(fā)展有利于進(jìn)一步深挖票據支付屬性，推動(dòng)票據支付功能發(fā)展。
3、支付功能是基本的和獨特的
票據在企業(yè)支付結算需求下應運而生，可以通過(guò)法定程序流通轉讓?zhuān)娆F金進(jìn)行支付。一方面，票據具有延期支付、可背書(shū)轉讓等優(yōu)勢，出票人可以將銀票或經(jīng)自身承兌后的商票支付給收款人，用以滿(mǎn)足企業(yè)間短期資金支付需求。另一方面，企業(yè)可將持有的票據背書(shū)轉讓?zhuān)靡詽M(mǎn)足企業(yè)間款項支付需求。票據承兌和背書(shū)的發(fā)展為實(shí)體經(jīng)濟提供了支付結算便利，能夠降低財務(wù)成本，加速資金周轉，促進(jìn)貿易往來(lái)。
票據因支付而發(fā)生，其本質(zhì)為根植于商品貿易活動(dòng)中的商業(yè)信用。無(wú)信用不票據，可以說(shuō)票據的流通是信用貨幣的基礎，而企業(yè)之間往來(lái)活動(dòng)產(chǎn)生的支付結算需求則為票據流通的原生動(dòng)力，是票據全生命周期的開(kāi)端。企業(yè)簽發(fā)并交付票據，出票行為得以完成，票據的生命周期開(kāi)始，而票據的背書(shū)流轉則能夠有效解決企業(yè)間賬款拖欠問(wèn)題，緩解實(shí)體經(jīng)濟尤其是小微企業(yè)融資難、融資貴難題，推動(dòng)票據貨幣化支付發(fā)展進(jìn)程，一方面可以緩解由于貨幣超發(fā)所帶來(lái)的通貨膨脹壓力，另一方面，實(shí)現了商業(yè)信用的疊加與傳遞。因此，可以說(shuō)票據的支付功能是基本的和獨特的功能。
二、雙循環(huán)格局可以發(fā)揮票據支付功能
雙循環(huán)格局下，票據支付功能在實(shí)體經(jīng)濟尤其是制造業(yè)和零售批發(fā)業(yè)及貿易往來(lái)中具有巨大的發(fā)展潛力。
1、雙循環(huán)新發(fā)展格局的提出
2020年5月14日，中央政治局常委會(huì )會(huì )議首次提出“構建國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。雙循環(huán)新發(fā)展格局是黨中央面對新發(fā)展局面的重要部署，黨的十九屆五中全會(huì )通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十四個(gè)五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》將“加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”作為我國“十四五”時(shí)期經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的重要指導方針。
2、制造業(yè)和零售批發(fā)業(yè)及貿易往來(lái)可以積極發(fā)揮票據支付功能
“十四五”規劃進(jìn)一步提出堅持擴大內需戰略基點(diǎn)，將擴大內需與供給側結構性改革有機結合起來(lái)，這為我國經(jīng)濟發(fā)展提供基礎，為票據市場(chǎng)發(fā)展提供基礎。實(shí)體經(jīng)濟是我國經(jīng)濟發(fā)展的著(zhù)力點(diǎn)，是我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要推動(dòng)力量。從我國國內生產(chǎn)總值構成來(lái)看，制造業(yè)、零售批發(fā)業(yè)對GDP的貢獻量接近40%，是關(guān)系我國國計民生的重要行業(yè)。批發(fā)零售業(yè)在決定經(jīng)濟運行速度、質(zhì)量和效益起方面起著(zhù)重要引導性力量，是拉動(dòng)消費和消費引領(lǐng)創(chuàng )新供給的重要部分。制造業(yè)是一個(gè)國家生產(chǎn)力水平的直接體現，是我國經(jīng)濟結構轉型的基礎。然而，近年來(lái)，金融支持制造業(yè)力度減弱，我國制造業(yè)比重下滑現象十分嚴重，民營(yíng)資本融資難、流動(dòng)性獲取不足。而零售批發(fā)業(yè)則大多聚焦于中小微企業(yè)，融資難、融資貴是其發(fā)展過(guò)程中亟需解決的難題。
相比貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)而言，票據市場(chǎng)在支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展尤其是中小微企業(yè)發(fā)展方面具有覆蓋面更廣、支持力度更強、更經(jīng)濟的優(yōu)良特性。商業(yè)匯票尤其是電子商業(yè)匯票作為一種重要的延期支付工具，具有跨地域使用、接受度強、效率高等優(yōu)勢，能夠有效緩解企業(yè)“融資難”、“融資貴”問(wèn)題，是小微和民營(yíng)企業(yè)可獲得性最強的金融產(chǎn)品。制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)是傳統用票行業(yè)，其票據業(yè)務(wù)量一直處于市場(chǎng)前列。上海票交所數據顯示，2018—2019年，制造業(yè)票據簽發(fā)背書(shū)量占比超過(guò)全市場(chǎng)簽發(fā)背書(shū)量的30%，批發(fā)零售業(yè)占比超過(guò)40%，在制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)及貿易往來(lái)中可以積極發(fā)揮票據支付功能，盤(pán)活企業(yè)應收賬款。據我們研究院測算，在靜態(tài)條件下，一年可簽發(fā)商業(yè)匯票180萬(wàn)億元，其中，制造業(yè)可達到110萬(wàn)億元，批發(fā)零售42萬(wàn)億元以上。由此可見(jiàn)，在雙循環(huán)新發(fā)展格局下，充分發(fā)揮票據支付功能，對于推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟，尤其是制造業(yè)和零售批發(fā)業(yè)發(fā)展潛力巨大。
三、發(fā)揮支付功能，服務(wù)雙循環(huán)格局建設
票據支付有優(yōu)勢、有潛力，市場(chǎng)參與主體需達成共識，轉變票據理念，依托供應鏈金融、依托電子商業(yè)承兌匯票、依托票據平臺建設、依托綠色金融發(fā)展抓票據支付，建機制，控風(fēng)險，促創(chuàng )新，在高質(zhì)量雙循環(huán)背景下，票據支付必將迎來(lái)新發(fā)展。
1、轉變票據理念
票據是集多重功能于一體的信用工具，一直以來(lái)，票據融資功能深入人心，反而作為基本功能的支付功能鮮少被理論界提及。票據的本源在于支付，發(fā)揮票據支付功能需轉變票據理念，充分認識票據支付屬性，重新提倡票據支付功能，進(jìn)一步將票據支付落到實(shí)處。
2、抓供應鏈金融票據支付
票據具有天然服務(wù)于供應鏈金融的優(yōu)勢，央行【2016】224號文鼓勵金融機構以供應鏈上下游關(guān)系密切的龍頭企業(yè)或集團企業(yè)為重點(diǎn)，帶動(dòng)上下游企業(yè)使用電子商業(yè)匯票。發(fā)揮票據支付功能，可以以供應鏈票據作為切入點(diǎn)。在供應鏈場(chǎng)景使用商業(yè)匯票進(jìn)行支付，可以串聯(lián)供應鏈企業(yè)，帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)信用傳遞，推動(dòng)商業(yè)信用票據化、應收賬款票據化發(fā)展，進(jìn)一步降低企業(yè)資金成本。
3、抓電子商業(yè)承兌匯票支付
企業(yè)融資形式多樣，據估測，我國大概有30萬(wàn)億流動(dòng)資金貸款，由于公司貸款需要支付利息，對企業(yè)而言是利益的損失；簽發(fā)銀行承兌匯票需要支付保證金，對企業(yè)而言也是利益的損失。商業(yè)承兌匯票尤其是電子商業(yè)承兌匯票具有支付和融資等功能，具備互聯(lián)網(wǎng)屬性，無(wú)需保證金存款，憑企業(yè)自身信用即可簽發(fā)，可以作為貨幣支付的替代工具。以電子商業(yè)承兌匯票為抓手，推動(dòng)電子商業(yè)承兌匯票貨幣化支付，走流動(dòng)資金票據化之路，通過(guò)簽發(fā)電子商業(yè)承兌匯票來(lái)替代銀行承兌匯票，可以真正節約企業(yè)融資成本，緩解貨幣超發(fā)壓力。
4、抓票據平臺建設，支持支付
近年來(lái)，財務(wù)公司票據平臺、央企“企票通”平臺加快推出，成為票據市場(chǎng)的一部分。民間票據平臺也朝著(zhù)規范化、平臺化方向發(fā)展，著(zhù)眼于幫助持票貼現企業(yè)、收票貼現機構篩選票據市場(chǎng)渠道，以實(shí)現降低企業(yè)融資成本，讓票據自由流通。發(fā)揮票據支付功能，可以以平臺建設為渠道，在總結經(jīng)驗的基礎上，在長(cháng)三角等地建設區域性電子商業(yè)匯票平臺，以暢通企業(yè)票據背書(shū)流轉，加速資金回籠，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，支持票據支付發(fā)展。
5、發(fā)揮企票通、軍工票等作用，推動(dòng)支付
“企票通”、“軍工票”是央企、軍工集團財務(wù)公司在統一理念，共建、共擔、共贏(yíng)的基礎上為所屬平臺企業(yè)提供的票據信用互認和增信渠道。通過(guò)統一平臺建設，能夠有效降低產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)綜合融資成本，提高支付效率。發(fā)揮票據支付功能，可以充分發(fā)揮“企票通”、“軍工票”等作用，示范引領(lǐng)，打造推廣票據產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，推動(dòng)票據支付發(fā)展。
6、建機制和名單管理，發(fā)展支付
發(fā)展票據尤其是商票及其支付功能，可以考慮建立評估與擔保機制，完善的信用評級體系能夠提高票據尤其是商票的市場(chǎng)接受度，降低票據流通轉讓壁壘。票據市場(chǎng)應該加快信用體系建設，組建票據信用評級機構，為承兌與貼現主體提供全方位、動(dòng)態(tài)化的票據信用評級與追蹤服務(wù)；建立名單管理機制，通過(guò)加強對失信懲罰的措施，增強全社會(huì )失信成本，降低信用違約概率。完善商票擔保機制，推動(dòng)保險增信、擔保增信等發(fā)展，以進(jìn)一步推動(dòng)票據支付功能發(fā)揮。
7、發(fā)揮票據支付服務(wù)綠色金融發(fā)展，在碳達峰、碳中和目標實(shí)現中發(fā)揮應有作用
2020年9月，國家在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì )上提出力爭在2030年實(shí)現前碳達峰、在2060年前實(shí)現碳中和的目標。當前，綠色金融在全球范圍內蓬勃發(fā)展，成為國際金融體系發(fā)展的重要趨勢。綠色票據是構建綠色金融體系的重要組成部分，發(fā)揮票據支付功能，可以以發(fā)展綠色票據為契機，充分發(fā)揮票據支持綠色小微、民營(yíng)企業(yè)作用，支持綠色產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈發(fā)展，支持綠色經(jīng)濟發(fā)展，推動(dòng)綠色金融體系建設，在碳達峰、碳中和目標實(shí)現中發(fā)揮應有作用。
8、抓票據支付創(chuàng )新發(fā)展
我國票據支付主要采取線(xiàn)下支付模式，由于票款支付不統一，“背飛”、“打飛”風(fēng)險時(shí)有發(fā)生，給票據市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)了安全隱患�？萍紕�(chuàng )新將傳統的線(xiàn)下支付線(xiàn)上化，逐漸實(shí)現多流合一，提升票據支付安全性與便利性。發(fā)揮票據支付功能，可以以科技創(chuàng )新為動(dòng)力，充分運用區塊鏈、大數據、人工智能等金融科技力量，借助計算機等工具載體，進(jìn)一步完善支付功能，擴大票據支付范圍，提高票據支付效率，提升票據服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的深度與廣度。
9、抓風(fēng)險防范，促進(jìn)票據支付
風(fēng)險是底線(xiàn)，在推動(dòng)票據發(fā)展的同時(shí)，需要進(jìn)一步加強風(fēng)險管理，建立風(fēng)險防范機制，將風(fēng)險防范落到實(shí)處。應進(jìn)一步健全市場(chǎng)風(fēng)險監測體系，完善風(fēng)險監測指標，加強風(fēng)險識別、風(fēng)險分析與評估工作，強化監測結果運用。借助區塊鏈、大數據等金融科技手段進(jìn)行票據全生命周期風(fēng)險管理，全面降低票據市場(chǎng)風(fēng)險，促進(jìn)票據支付功能發(fā)揮。
免責聲明：文章內容系網(wǎng)絡(luò )轉載或資料整理而成，版權歸原作者所有
