數據化、信息化拓寬了經(jīng)濟與金融的邊界，變革了商業(yè)和財務(wù)的管理模式，催生了產(chǎn)業(yè)金融。在數字技術(shù)快速更迭的時(shí)代中，供應鏈迎來(lái)了前所未有的變革，供應鏈管理面臨巨大挑戰。在財資管理的職能中，產(chǎn)業(yè)金融的經(jīng)營(yíng)成為重要組成部分。借助技術(shù)手段，基于真實(shí)交易，企業(yè)將經(jīng)營(yíng)觸角延伸至產(chǎn)業(yè)各方，在交易流、物流、資金流和信息流的動(dòng)向中，實(shí)現信用地有效流轉。
未來(lái)，基于數字化技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的高頻交互和深度融合，供應鏈金融能夠通過(guò)全景數據和業(yè)務(wù)模型，加強對供應鏈內部的洞察，及時(shí)發(fā)現客戶(hù)需求，并將金融服務(wù)融入供應鏈商業(yè)場(chǎng)景的方方面面，甚至成為一種基礎生產(chǎn)要素賦能于供應鏈，推動(dòng)其進(jìn)一步演化升級。
德國“工業(yè)4.0”、美國“第三次工業(yè)革命”、中國“制造業(yè)2025”……在數字化、智能化、信息化的全球大環(huán)境下，世界各國紛紛提出新一代制造理念，拉動(dòng)傳統制造往智能制造方向升級，從而滿(mǎn)足未來(lái)市場(chǎng)更快速、更個(gè)性化的需求響應，并實(shí)現更低的制造成本。
同時(shí)，智能制造也給供應鏈管理帶來(lái)深遠的挑戰和影響，它將原本按照計劃管理的工廠(chǎng)生產(chǎn)，切割為更小的單元，既可以動(dòng)態(tài)規劃從而穩定生產(chǎn)波動(dòng)，也能更快地跟隨市場(chǎng)反應進(jìn)行產(chǎn)能調整。在供應鏈的演化過(guò)程中，供應鏈金融起到了重要的推動(dòng)作用，這即是金融賦能效應。為了實(shí)現最低的原材料和成品庫存，大幅提高生產(chǎn)的周轉效率，供應鏈金融需要高度靈活、更加智慧。
在中國人民銀行等八部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規范發(fā)展供應鏈金融支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見(jiàn)》中，明確了供應鏈金融的定義：從供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實(shí)交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險評估體系，提供系統性的金融解決方案，快速響應產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結算、融資、財務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值。
隨著(zhù)金融賦能供應鏈的政策導向、細分產(chǎn)業(yè)的金融需求和發(fā)展戰略不斷變化，金融與供應鏈也逐步進(jìn)入深度交融的階段并呈現出新時(shí)期的特點(diǎn)。其發(fā)展大致可以劃分為四個(gè)階段（圖1）：從“M+1+N”的傳統供應鏈金融階段，到線(xiàn)上化、平臺化、智能化的2.0、3.0、4.0階段。
圖1 供應鏈金融的發(fā)展階段和特點(diǎn)
供應鏈金融1.0是傳統的中心化模式，主要采用“M+1+N”的形式，“1”指的是供應鏈中的核心大企業(yè)，“M”和“N”分別是產(chǎn)業(yè)供應鏈中核心大企業(yè)的供應商和客戶(hù)。銀行以核心企業(yè)的信用作為支持，為核心企業(yè)的上下游企業(yè)提供融資服務(wù)，在技術(shù)層面以不動(dòng)產(chǎn)抵押、信用評級為基礎。
供應鏈金融2.0是線(xiàn)上化時(shí)代。通過(guò)電子化等技術(shù)手段對接供應鏈的上下游及各參與者的ERP端口，銀行與供應鏈參與者共同合作提供融資服務(wù)，主要的技術(shù)突破在于互聯(lián)網(wǎng)以及動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押。
供應鏈金融3.0以平臺化為顯著(zhù)特征，銀行、供應鏈參與者以及平臺的構建者以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度介入，比如打造云平臺，通過(guò)資金流、信息流、物流三維數據風(fēng)控建模，構建綜合化的大服務(wù)平臺。
供應鏈金融4.0開(kāi)始走向智能化時(shí)代，業(yè)務(wù)模式趨向去中心、實(shí)時(shí)、定制、小額，產(chǎn)品則以數據質(zhì)押為主，借助于物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數據、區塊鏈等技術(shù)，實(shí)現了供應鏈和營(yíng)銷(xiāo)鏈全程信息集成和共享，同時(shí)提升服務(wù)能力和效率。
傳統供應鏈金融雖然在很大程度上促進(jìn)了供應鏈資源流轉，提高了供應鏈運營(yíng)效率，但隨著(zhù)市場(chǎng)和技術(shù)的飛速變化，它已經(jīng)越來(lái)越難以滿(mǎn)足供應鏈生態(tài)系統動(dòng)態(tài)調整速度和效率的要求。未來(lái)，建立在數字化技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的高頻交互和深度融合之上的數字供應鏈金融，能夠通過(guò)供應鏈全景數據和業(yè)務(wù)模型，加強對供應鏈內部的洞察，及時(shí)發(fā)現客戶(hù)需求，并將金融服務(wù)融入供應鏈商業(yè)場(chǎng)景的方方面面，甚至成為一種基礎生產(chǎn)要素賦能于供應鏈，推動(dòng)其進(jìn)一步演化升級。
隨著(zhù)物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數據、人工智能、區塊鏈等技術(shù)的發(fā)展，供應鏈金融業(yè)務(wù)活動(dòng)呈現出與金融科技相關(guān)技術(shù)高度融合的發(fā)展趨勢，使得供應鏈運營(yíng)基礎上的金融活動(dòng)也變得日益高效和智能�？萍假x能供應鏈金融呈現出以下幾方面的特點(diǎn)。
單一技術(shù)往往只涉及單一節點(diǎn)的單一方面改進(jìn)、效果有限。云計算、大數據、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、區塊鏈等基礎技術(shù)整合運用，同時(shí)進(jìn)一步結合邊緣計算、AR/VR、圖像識別等通用性技術(shù)形成綜合性的工具套件式解決方案，共同發(fā)揮作用。
任何技術(shù)都不能脫離具體使用場(chǎng)景而發(fā)揮作用，針對具體場(chǎng)景和流程的拆解和需求解讀，最終形成針對場(chǎng)景的定制化技術(shù)和業(yè)務(wù)解決方案。
供應鏈金融作為供應鏈管理的有機組成部分不能脫離供應鏈管理單獨尋求最優(yōu)解決方案，技術(shù)應用應綜合考慮企業(yè)的生產(chǎn)運營(yíng)各個(gè)方面來(lái)協(xié)同尋求整體最優(yōu)。
供應鏈金融以供應鏈上所沉淀信息為風(fēng)控核心手段，以真實(shí)貿易為基礎，利用交易自?xún)斝詷嫿ㄙY金流閉環(huán)，最終針對供應鏈上的單筆融資需求，提供精準的資金支持。它可以充分滿(mǎn)足中小企業(yè)的融資需求，并具備四大優(yōu)勢。
由于風(fēng)險水平較低，因此供應鏈金融產(chǎn)品的利率一般在10%左右，遠低于小貸和多數類(lèi)供應鏈金融產(chǎn)品。同時(shí)，產(chǎn)品的期限也能與企業(yè)融資需求完全匹配，讓中小企業(yè)實(shí)際支出的利息最小化。
貸款方可基于交易信息有效評估風(fēng)險，且供應鏈金融以交易本身涉及的應收賬款或貨權作為抵押，風(fēng)險可控性更高。
供應鏈金融產(chǎn)品的貸款金額以實(shí)際交易產(chǎn)生的資金需求為準，低至幾萬(wàn)，高至幾百萬(wàn)，與企業(yè)實(shí)際需求完全匹配。
供應鏈金融企業(yè)的審核重點(diǎn)是交易信息，而非企業(yè)整體信用評價(jià)，因此審批條件相對靈活很多，效率也大大提升。
這4點(diǎn)優(yōu)勢，使得供應鏈金融可以應用于多種場(chǎng)景。數字供應鏈金融的主要應用場(chǎng)景，不再是傳統意義上的核心企業(yè)主導的供銷(xiāo)體系等紅海，而是通過(guò)構建供應鏈業(yè)務(wù)信息和數據共享機制，打破金融業(yè)務(wù)風(fēng)險評價(jià)對單維數據的高度依賴(lài)性，將風(fēng)控核心轉向對供應鏈全景業(yè)務(wù)數據的把控，實(shí)現金融服務(wù)作為生產(chǎn)要素對供應鏈整個(gè)生產(chǎn)、交易和消費的全面覆蓋，從而勾勒出一片新的藍海。
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