控風(fēng)險促發(fā)展構建高效安全的票據資金清算機制-川投云鏈

票據資金清算結算是票據市場(chǎng)基礎設施的基本職責，是防范和化解票據市場(chǎng)風(fēng)險，促進(jìn)票據業(yè)務(wù)發(fā)展的重要功能。上海票據交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)票交所）自成立以來(lái)，通過(guò)重構票據業(yè)務(wù)清算結算體系，建立了高效、安全的票據資金清算結算機制，實(shí)現對票據業(yè)務(wù)結算環(huán)節控合規、降風(fēng)險、提效率的目的。

一、建章立制，助力票據市場(chǎng)正本清源

票交所成立以來(lái)，為規范票據市場(chǎng)清算結算秩序先后出臺了《上海票據交易所票據登記托管清算結算業(yè)務(wù)規則》《上海票據交易所系統參與者資金賬戶(hù)業(yè)務(wù)操作規程》等制度，為市場(chǎng)主體厘清了參與票據業(yè)務(wù)的資金清算結算規則，逐漸形成賬戶(hù)統一、規則統一和模式統一的業(yè)務(wù)規范。

票據清算結算制度的建立，進(jìn)一步優(yōu)化了票據市場(chǎng)環(huán)境，避免“劣幣驅逐良幣”現象發(fā)生。一方面，解決市場(chǎng)機構違規使用同業(yè)戶(hù)、業(yè)務(wù)倒打款等不規范辦理業(yè)務(wù)的問(wèn)題；另一方面，設計適用多場(chǎng)景、不同類(lèi)型主體的票據資金清算結算規則，為票據市場(chǎng)擴大參與主體消除制度壁壘。

二、合規為本，重塑票據資金賬戶(hù)體系

票交所成立前，票據資金清算路徑存在層級多、使用不規范、操作繁瑣等問(wèn)題，票據清算結算環(huán)節潛伏著(zhù)較大風(fēng)險隱患。中小金融機構（主要是財務(wù)公司、證券公司、資產(chǎn)管理公司）依托銀行結算賬戶(hù)辦理業(yè)務(wù)，不利于其做好業(yè)務(wù)信息保密工作；銀行金融機構違規開(kāi)立和使用同業(yè)戶(hù)，賬戶(hù)出租、虛假開(kāi)立賬戶(hù)等行為對市場(chǎng)產(chǎn)生較大的負面影響。票交所通過(guò)優(yōu)化票據資金賬戶(hù)管理體系，營(yíng)造公開(kāi)、平等、透明的結算環(huán)境。

一是構建統一規范的票據資金清算路徑。對于在人民銀行開(kāi)立清算賬戶(hù)的大型銀行機構，充分發(fā)揮清算賬戶(hù)便捷優(yōu)勢，支持其通過(guò)清算賬戶(hù)實(shí)現票據資金結算。對于未在人民銀行開(kāi)立清算賬戶(hù)的中小金融機構，為其在票交所開(kāi)立資金賬戶(hù)，支持中小金融機構依托票交所資金賬戶(hù)實(shí)現票據資金結算，提供了統一規范的票據資金清算服務(wù)，促進(jìn)票據市場(chǎng)公平競爭。

二是建立票交所資金賬戶(hù)風(fēng)險防控措施，規范賬戶(hù)開(kāi)立要求和使用規則。根據不同市場(chǎng)主體業(yè)務(wù)特點(diǎn)，明確開(kāi)立票交所資金賬戶(hù)的申請主體、開(kāi)戶(hù)條件、申請文件、賬戶(hù)名稱(chēng)等要求，確保所有參與者資金流向閉環(huán)，保障票據清算資金的安全性和合規性。截至2021年10月底，票交所共開(kāi)立資金賬戶(hù)893個(gè)。2021年1-10月，通過(guò)資金賬戶(hù)辦理票據業(yè)務(wù)金額13.86萬(wàn)億元，同比增長(cháng)44.22%。

三、創(chuàng )新驅動(dòng)，打造票據清算直通式處理模式

票交所建設運營(yíng)全國統一的中國票據交易系統（以下簡(jiǎn)稱(chēng)交易系統），實(shí)現STP直通式業(yè)務(wù)處理模式，提高了業(yè)務(wù)指令和清算指令之間的處理效率，盡最大可能消除市場(chǎng)基礎設施割裂帶來(lái)的摩擦和協(xié)調成本，為實(shí)現票據業(yè)務(wù)票款對付的線(xiàn)上清算方式提供了技術(shù)支持，解決了困擾市場(chǎng)的清算難點(diǎn)和痛點(diǎn)問(wèn)題：

（一）全面應用票款對付結算方式，防范票據資產(chǎn)交割風(fēng)險

票交所成立前，票據交易普遍采用純票過(guò)戶(hù)（FOP）的線(xiàn)下清算方式，票據交割與資金交收無(wú)法同步完成，存在票據或者資金“打飛”的風(fēng)險隱患。同時(shí)，線(xiàn)下清算方式存在操作風(fēng)險大，業(yè)務(wù)辦理效率低等問(wèn)題，一定程度上抑制了市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的動(dòng)能。

票交所成立后，票據交易全面應用票款對付（DVP）的線(xiàn)上清算方式，實(shí)現票據資產(chǎn)和資金同步交割，交易達成、票據結算和資金清算一站式處理，全面提升交易業(yè)務(wù)辦理效率。另外，金融機構可根據內控管理要求，在交易系統客戶(hù)端選擇結算確認功能，確保交易結算的安全性，進(jìn)一步促進(jìn)票據市場(chǎng)健康發(fā)展。2021年1-10月，共辦理票據交易DVP結算金額64.85萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.29%，占票據交易業(yè)務(wù)結算量的82.01%。

（二）暢通票據線(xiàn)上清算渠道，提升中小金融機構“支農支小”服務(wù)能力

票據是財務(wù)公司和村鎮銀行等中小金融機構精準“滴灌”實(shí)體經(jīng)濟、“支農支小”有力的金融工具，但是長(cháng)期以來(lái)中小金融機構缺乏有效的電子商業(yè)匯票線(xiàn)上清算渠道，票據到期處理只能采取線(xiàn)下清算的方式，風(fēng)險隱患大、辦理效率低，為其票據業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)負面影響，一定程度上限制了為企業(yè)提供服務(wù)的能力。

票交所積極開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng )新，依托票交所資金賬戶(hù)，打通中小金融機構ECDS線(xiàn)上清算渠道，提高了票據結算效率，降低了結算風(fēng)險和成本。中小金融機構借助ECDS線(xiàn)上清算功能，全面提升其票據服務(wù)三農和小微企業(yè)水平,成為中小金融機構踐行普惠金融、拓展新業(yè)務(wù)、增強市場(chǎng)競爭力的重要抓手。截至9月末，全市場(chǎng)通過(guò)票交所資金賬戶(hù)實(shí)現ECDS線(xiàn)上清算功能的財務(wù)公司和村鎮銀行分別達到了92家和44家。開(kāi)通線(xiàn)上清算功能的財務(wù)公司業(yè)務(wù)量占全市場(chǎng)財務(wù)公司業(yè)務(wù)量比重超過(guò)了90%。2021年1-10月，財務(wù)公司及村鎮銀行通過(guò)資金賬戶(hù)共辦理線(xiàn)上清算業(yè)務(wù)36.75萬(wàn)筆、金額3495.39億元，同比分別上升164.20%、144.86%。

未來(lái)，票交所將依托新一代票據業(yè)務(wù)系統完善票據資金清算功能，整合清算渠道，加強清算模式創(chuàng )新，實(shí)現票據清算結算業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化、一體化，保障票據清算結算工作安全高效，支持票據市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

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文章來(lái)源于上海票據交易所

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