票據支持上海中小企業(yè)抗疫情快發(fā)展的思考

作者：江財九銀票據研究院  肖小和、李紫薇

      近日，國內多地新冠疫情散發(fā)，上海疫情防控形勢尤為嚴峻。短短幾天內，上海確診病例和無(wú)癥狀感染者突破萬(wàn)例。為遏制疫情擴散蔓延勢頭，上海市新冠肺炎疫情防控工作領(lǐng)導小組辦公室做出重要指示，自3月28日起，上海全員核酸篩查，浦東浦西分批封控，封控區內企業(yè)封閉生產(chǎn)或居家辦公。盡管此舉是在非常時(shí)刻為保障人民群眾生命安全和身體健康，盡快實(shí)現社會(huì )面動(dòng)態(tài)清零之決策，但同時(shí)也給封控區中小企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了沖擊。

      為堅決打贏(yíng)疫情阻擊戰，統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，上海市出臺了一系列文件支持企業(yè)包括中小企業(yè)發(fā)展。日前，上海銀保監局印發(fā)《關(guān)于做好上海銀行業(yè)無(wú)縫續貸有關(guān)工作的通知》，推進(jìn)無(wú)縫續貸方式增量擴面，降低中小微企業(yè)綜合融資成本，實(shí)現貸款到期和續貸的無(wú)縫對接。3月29日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市全力抗疫情助企業(yè)促發(fā)展的若干政策措施》，指出要綜合實(shí)施退稅減稅、降費讓利、房租減免、財政補貼、金融支持、援企穩崗等助企紓困政策，全力支持相關(guān)行業(yè)和企業(yè)克服困難、恢復發(fā)展。上海市人社局出臺支持抗疫十六條政策措施，其中包含全力做好援企穩崗穩就業(yè)工作相關(guān)舉措。上海市地方金融監督管理局印發(fā)《關(guān)于上海地方金融組織進(jìn)一步支持新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的若干意見(jiàn)》，通過(guò)進(jìn)一步加大信貸支持力度、減費讓利中小微企業(yè)、提升融資服務(wù)能力和便利度等舉措精準發(fā)力，幫助企業(yè)紓困解難。此前，上海市經(jīng)濟信息化委還出臺了減輕中小企業(yè)負擔、加大金融助企紓困、推動(dòng)中小企業(yè)復工復產(chǎn)、開(kāi)展專(zhuān)項企業(yè)服務(wù)、支持中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展、加強協(xié)調服務(wù)和宣傳工作等六個(gè)方面十八條舉措，以進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)服務(wù)，全力幫助中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，發(fā)揮中小企業(yè)在疫情防控、穩定經(jīng)濟、普惠民生等方面的積極作用。

      一直以來(lái)，中小企業(yè)融資難、融資貴都是社會(huì )熱議的重點(diǎn)，疫情給中小企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的沖擊尤為突出。中國人民銀行調查數據顯示，2016-2019年以來(lái)，中型企業(yè)貸款需求指數一直穩定在51%-63%之間，小型企業(yè)貸款需求指數穩定在55%-72%之間，受新冠疫情沖擊，中型企業(yè)貸款需求指數在2020年二季度末突增至66.9%，小型企業(yè)貸款需求指數更是達到了78.6%的階段性高點(diǎn)。雖然近兩年貸款需求指數有所回落，但是受今年一季度疫情影響，中小企業(yè)貸款需求指數迅速回升。從資金周轉狀況來(lái)看，超半數的企業(yè)反映資金周轉狀況一般，且有13%左右的企業(yè)資金周轉存在困難，資金周轉良好的企業(yè)僅占1/3。面對中小企業(yè)居高不下的資金需求，銀行信貸支持遠遠不能滿(mǎn)足要求。雖然貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)為我國實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供了流動(dòng)性支持，但證券市場(chǎng)、銀行市場(chǎng)較高的準入門(mén)檻時(shí)常讓中小企業(yè)望而卻步。

圖1 中小企業(yè)貸款需求指數與銀行審批指數（單位：%）

數據來(lái)源：Wind

圖2 企業(yè)資金周轉狀況（單位：%）

數據來(lái)源：Wind

      票據是集支付、結算、融資、投資、交易、調控于一體的信用工具，不僅功能作用豐富，還具有多樣化的產(chǎn)品體系，能夠滿(mǎn)足企業(yè)多方位的融資需求。不同于其他短期融資工具，票據具有普惠特性，準入門(mén)檻較低，融資手續便捷，融資成本低，流動(dòng)性強，而且票據具有到期無(wú)條件付款的特性，具有追索權，有《中華人民共和國票據法》《電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理辦法》等法規制度作為支撐，為企業(yè)回款提供了保障，票據的這些特點(diǎn)和優(yōu)勢使其成為金融支持中小企業(yè)的良好工具。

      1. 轉變觀(guān)念，票據有利于便利中小企業(yè)資金獲得

      中小企業(yè)往往通過(guò)貸款獲取商業(yè)銀行資金支持，然而一直以來(lái)，中小企業(yè)信用程度差、業(yè)務(wù)風(fēng)險大的觀(guān)念深入人心，中小企業(yè)市場(chǎng)認可度低，資金融通不暢現象屢見(jiàn)不鮮，嚴重阻礙了企業(yè)發(fā)展。銀行出于自身利益和風(fēng)險控制考慮，往往缺乏中小企業(yè)業(yè)務(wù)辦理的主動(dòng)性，受準入門(mén)檻、授信額度等因素的限制，中小企業(yè)往往得不到足夠的資金支持。票據作為一種普惠性金融工具，具有準入門(mén)檻低，融資成本低等特點(diǎn)，可以作為拓寬中小企業(yè)融資渠道的重要抓手，根據中國人民銀行數據，2022年2月，簽發(fā)票據的中小銀行5.7萬(wàn)家，占全部簽票企業(yè)的90.9%，中小微企業(yè)簽票發(fā)生額0.9萬(wàn)億元，占比63.4%；貼現的中小微企業(yè)7.0萬(wàn)家，占全部貼現企業(yè)的96.8%，貼現發(fā)生額0.8萬(wàn)億元，占比72.0%，中小微企業(yè)已然成為票據市場(chǎng)重要組成部分。因此，商業(yè)銀行及中小企業(yè)可以轉變固有觀(guān)念，拓展資金融通渠道，將票據作為中小企業(yè)抗疫情快發(fā)展的有效金融工具，通過(guò)票據這一信用工具推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉，助力企業(yè)度過(guò)難關(guān)。

      2. 發(fā)展票據承兌業(yè)務(wù)，支持中小企業(yè)發(fā)展

      票據業(yè)務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展高度相關(guān)，通過(guò)格蘭杰因果檢驗，票據承兌發(fā)生額與GDP相關(guān)性達到了92%，貼現發(fā)生額與GDP相關(guān)性達到62%，票據市場(chǎng)是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的重要抓手。上海經(jīng)濟發(fā)展程度高，然而票據承兌發(fā)展未能與其經(jīng)濟發(fā)展程度相匹配。2018年上海票據承兌發(fā)生額與GDP比重僅有24.42%，遠低于山西、遼寧、福建、浙江等省份。①相對于上海巨大的貼現體量而言，票據承兌力度仍顯不夠，應進(jìn)一步加大承兌發(fā)展力度。

      3. 積極發(fā)揮貼現再貼現支持中小企業(yè)作用

      票據因融資而發(fā)展，因服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟而發(fā)展空間無(wú)限，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟一直以來(lái)都是票據市場(chǎng)發(fā)展的初心所在。推動(dòng)中小企業(yè)抗疫情快發(fā)展，可以進(jìn)一步發(fā)揮票據比較優(yōu)勢，拓寬票據觸達實(shí)體的深度與廣度，商業(yè)銀行可以加大票據貼現發(fā)展力度，通過(guò)低成本票據融資為企業(yè)提供實(shí)實(shí)在在的資金支持；中國人民銀行可以加強公開(kāi)市場(chǎng)調節力度，通過(guò)再貼現操作引導信貸和資金投放，實(shí)現“精準滴灌”，進(jìn)一步降低中小企業(yè)融資成本。

      4. 推動(dòng)上海地區應收賬款票據化發(fā)展

      2021年，上海市規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款達到8,318.86億元，同比增長(cháng)9.1%，位居全國前列，高企的應收賬款對企業(yè)尤其是中小企業(yè)發(fā)展十分不利。票據作為重要的信用工具，在化解應收賬款方面具有得天獨厚的優(yōu)勢，改革開(kāi)放后票據解決“三角債”問(wèn)題、化解企業(yè)間貨款拖欠的歷史表明，票據在解決企業(yè)間貨款拖欠、支付結算方面具有一定的適用性與優(yōu)越性。2019年6月，中國人民銀行行長(cháng)易綱在“陸家嘴金融論壇”上提出要推動(dòng)應收賬款票據化；上海票據交易所董事長(cháng)宋漢光在“第十六屆國際金融論壇”演講中表示，要深化票據市場(chǎng)供給側結構性改革，應推廣應收賬款票據化，提升票據服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的精準度。推動(dòng)上海市中小企業(yè)抗疫情快發(fā)展，可以以應收賬款票據化為抓手，拓寬應收賬款票據化發(fā)展力度與廣度，化解企業(yè)呆滯的賬面資金為票據信用資金，以緩解企業(yè)資金困境，加速企業(yè)生產(chǎn)運營(yíng)。

      5. 發(fā)揮供應鏈票據作用，支持中小企業(yè)發(fā)展

      票據對于供應鏈金融具有很強的適用性，供應鏈金融貿易背景的可視化與基于真實(shí)貿易背景的交易為票據的真實(shí)交易和債權債務(wù)關(guān)系提供保障，票據的可背書(shū)流轉性可以帶動(dòng)核心企業(yè)信用傳遞，緩解企業(yè)間應收賬款高企問(wèn)題。2020年4月，上海票據交易所推出供應鏈票據平臺，為企業(yè)提供電子商業(yè)匯票簽發(fā)、承兌、背書(shū)、到期處理、信息服務(wù)等功能。供應鏈平臺上的票據具有可拆分、可轉讓、可支付、可融資的特點(diǎn)，一方面，企業(yè)可以根據實(shí)際支付結算需求，對票據進(jìn)行拆分和重新組包處理，實(shí)現票據貨幣化支付，極大程度提高了企業(yè)票據支付與流轉的便利性，另一方面，企業(yè)可以通過(guò)貼現或標準化票據融資，以低成本利率實(shí)現資金快速回籠。通過(guò)供應鏈票據流轉帶動(dòng)上下游企業(yè)信用傳遞，實(shí)現寬貨幣到寬信用的轉化，盤(pán)活企業(yè)應收賬款，緩解中小企業(yè)資金困境。

      6. 建設中小企業(yè)信用信息平臺，發(fā)展信用融資及票據融資服務(wù)

      信用體系建設是社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體系的基礎性工程，對于助力中小企業(yè)發(fā)展有著(zhù)重要的意義。3月29日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)社會(huì )信用體系建設高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)形成新發(fā)展格局的意見(jiàn)》，指出要“扎實(shí)推進(jìn)信用理念、信用制度、信用手段與國民經(jīng)濟體系各方面各環(huán)節深度融合，進(jìn)一步發(fā)揮信用對提高資源配置效率、降低制度性交易成本、防范化解風(fēng)險的重要作用”，鼓勵以信用的理念和方式解決制約經(jīng)濟社會(huì )運行的難點(diǎn)、堵點(diǎn)、痛點(diǎn)問(wèn)題。票據根植于信用，其發(fā)展與社會(huì )信用環(huán)境休戚相關(guān)，社會(huì )信用體系的提升能夠促進(jìn)票據市場(chǎng)健康發(fā)展，票據市場(chǎng)的繁榮為鞏固信用提供了強勁的助力。上海作為國家金融中心，經(jīng)濟發(fā)展程度高，貿易往來(lái)頻繁，企業(yè)信用整體較高，為票據業(yè)務(wù)發(fā)展提供了基礎�？煽紤]在上海地區建設中小企業(yè)信用信息平臺，優(yōu)化企業(yè)信用發(fā)展環(huán)境，為中小企業(yè)信用評級、評估、發(fā)展信用融資及票據融資服務(wù)。

      7. 發(fā)展商業(yè)信用，加大商業(yè)承兌匯票發(fā)展力度

      長(cháng)三角地區是我國經(jīng)濟發(fā)展最活躍、開(kāi)放程度最高的區域之一，歷來(lái)是票據市場(chǎng)先行工作的示范區域，占據著(zhù)票據市場(chǎng)三分天下，長(cháng)三角四省市商票貼現累計發(fā)生額占比更是達到了全國40%以上。作為長(cháng)三角地區重要組成部分，上海憑借其得天獨厚的地理位置，借助經(jīng)濟金融發(fā)展優(yōu)勢，在商業(yè)承兌匯票方面取得了顯著(zhù)的發(fā)展。商業(yè)承兌匯票是以企業(yè)自身信用簽發(fā)流轉的票據，在支持企業(yè)尤其是中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮著(zhù)越來(lái)越重要的作用。近年來(lái)，供應鏈票據平臺、商業(yè)匯票信息披露平臺的推出在一定程度上推動(dòng)了商業(yè)承兌匯票的發(fā)展，然而，由于當前我國商業(yè)信用環(huán)境仍不夠完善，商業(yè)承兌匯票發(fā)展程度依然不高。為進(jìn)一步推動(dòng)商票發(fā)展，可以采取保險及擔保等措施，建立中小企業(yè)商票擔�；蝻L(fēng)險基金，推動(dòng)保險增信、擔保增信發(fā)展等方式加大商業(yè)承兌匯票發(fā)展力度，提升商票市場(chǎng)接受度，通過(guò)發(fā)展商票融資助力企業(yè)度過(guò)困境。

      8. 把控好票據服務(wù)中小企業(yè)風(fēng)險

      風(fēng)險是未來(lái)?yè)p失的不確定性，只要經(jīng)營(yíng)票據業(yè)務(wù)，就一定存在風(fēng)險。由于中小企業(yè)規模小、財務(wù)報表透明度不高，相較大型企業(yè)而言，更需要關(guān)注其風(fēng)險狀況。在推動(dòng)中小企業(yè)抗疫情快發(fā)展過(guò)程中，需要進(jìn)一步根除“重盈利、輕風(fēng)險”“重指標、輕管理”的經(jīng)營(yíng)管理理念，樹(shù)立合理審慎的經(jīng)營(yíng)理念，推動(dòng)過(guò)程化與精細化管理。金融機構需要進(jìn)一步加強風(fēng)險管理，將風(fēng)險防范落到實(shí)處。在辦理中小企業(yè)票據業(yè)務(wù)時(shí)，應該充分審查貿易背景真實(shí)性，嚴格按照制度規定辦理票據業(yè)務(wù)，嚴格把控操作風(fēng)險關(guān)口；做好中小企業(yè)簽發(fā)主體商票評級工作，建立白名單管理制度，嚴格控制風(fēng)險敞口，嚴防部分企業(yè)過(guò)度簽發(fā)帶來(lái)的兌付風(fēng)險；進(jìn)一步健全票據市場(chǎng)風(fēng)險監測體系，加強風(fēng)險識別、分析與評估，完善風(fēng)險監測指標，強化監測結果運用。
 

① 由于2019-2020年上海未披露票據數據，此處用2018年數據分析。