基于區塊鏈技術(shù)的反向保理模式供應鏈金融研究-川投云鏈

由于缺乏可在市場(chǎng)自由流通的固定資產(chǎn)、金融資產(chǎn)等合格抵押品，融資困難一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的重要原因。應收賬款是中小企業(yè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)，發(fā)展應收賬款融資，對于有效盤(pán)活中小企業(yè)存量資產(chǎn)，破解融資難題具有重要意義。目前中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押融資存在核心企業(yè)不愿配合應收賬款確權、核心企業(yè)付款及時(shí)性等問(wèn)題，嚴重制約中小企業(yè)應收賬款融資效率。

基于反保理模式的供應鏈金融是指核心企業(yè)作為保理業(yè)務(wù)的發(fā)起人向銀行等保理商提出以轉讓?xiě)召~款為前提，為中小企業(yè)提供應收賬款收取、銷(xiāo)售賬務(wù)管理及融資等服務(wù)的一種綜合性金融服務(wù)方式。以銀行等保理商信用為背書(shū)，將應收賬款類(lèi)票據化，通過(guò)區塊鏈智能合約做到到期對付、隨時(shí)可拆分貼現，這樣，中小企業(yè)上游供應商也會(huì )接受應收票據作為支付工具，應收票據即可在整個(gè)市場(chǎng)流轉，中小企業(yè)應收賬款被盤(pán)活并實(shí)現快速融資，解決經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的融資問(wèn)題。

區塊鏈基本架構

區塊鏈是一種帶有數據“散列驗證”功能的數據庫。區塊就是數據塊，按照時(shí)間順序將數據區塊組合成一種鏈式結構，并利用密碼學(xué)算法，以分布式記賬的方式，集體維護數據庫的可靠性。區塊鏈底層數據結構是一種鏈表，鏈表中每個(gè)結點(diǎn)記錄一個(gè)區塊，區塊里面存儲了交易的信息（如圖1所示）。區塊包括區塊頭和區塊體兩部分。如圖2所示，區塊頭包含父區塊哈希值、merkle根、難度目標和nonce值等信息，而區塊體則包含了交易哈希列表。

反向保理模式介紹

按照保理業(yè)務(wù)發(fā)起主體不同，保理業(yè)務(wù)可分為正向保理和反向保理，如圖3所示。

其中，反向保理由核心企業(yè)發(fā)起保理業(yè)務(wù)申請，通過(guò)和銀行等保理商簽訂反保理協(xié)議，由銀行給其供貨、位于其供應鏈上的中小企業(yè)提供保理融資。反向保理主要適用于供應鏈金融管理意識強且配合度高、需要加強對其上游供應商的金融支持，以保障穩定安全的核心企業(yè)。核心企業(yè)一般為行業(yè)龍頭企業(yè)，具有較強的資產(chǎn)規模、財務(wù)實(shí)力和信用實(shí)力。反向保理對于回款的控制集中于核心企業(yè)，將業(yè)務(wù)發(fā)起和風(fēng)險評估的重點(diǎn)轉向核心企業(yè)，有效地避免正向保理業(yè)務(wù)中核心企業(yè)對于應收賬款不予確認的問(wèn)題，同時(shí)也有效避免虛假應收賬款、虛構債務(wù)人等難以控制的違約風(fēng)險。

基于區塊鏈的反向保理模式供應鏈模型構建

基本原理

如圖4所示，區塊鏈數據庫節點(diǎn)部署在核心企業(yè)、保理/清分機構、供應鏈融資服務(wù)平臺機構。

核心企業(yè)負責將其與上游供應商之間的供貨商務(wù)信息及應付賬款相關(guān)信息上傳到區塊鏈數據庫中，保理機構買(mǎi)斷核心企業(yè)應付賬款并針對具體供貨商務(wù)信息發(fā)行等額數目面值人民幣1分的憑證，例如供貨款10000元，則發(fā)行1000000份憑證，并將該1000000份憑證支付給應付賬款的收款方，該憑證票據在后續貿易中可分支付給收到該票據的上游供貨商，供貨商可以用該票據向保理機構申請現金貼現，也可以持有至到期日接收保理機構的現金兌付。

保理機構作為票據清分機構到期對各個(gè)供貨商手里的零整票據進(jìn)行兌付，亦可以接收各個(gè)供貨商的現金貼現要求進(jìn)行現金貼現，憑證票據發(fā)行、接收、兌付、貼現等相關(guān)信息都上傳至區塊鏈數據庫中。

中小企業(yè)在供應鏈融資服務(wù)平臺系統中注冊用戶(hù)，接收、支付、貼現、兌付手里的憑證票據。融資服務(wù)平臺作為該私有鏈區塊鏈的發(fā)起人制定該私有鏈數據結構、共識算法、智能合約、通信加密密鑰、注冊用戶(hù)密鑰等，并與核心企業(yè)、保理機構實(shí)現加密通信及系統對接。

具體流程

具體業(yè)務(wù)流程如圖5所示：

首先核心企業(yè)e與保理機構b簽署授信協(xié)議及反保理協(xié)議，將其與上游供應商之間的應付賬款轉讓給保理機構b并通過(guò)智能合約按期將應付賬款結算至保理機構b制定的銀行賬戶(hù)中，保理機構b依據對應供應商的應付賬款發(fā)行憑證票據，票據持有人可以拆分支付其上游供應商應付賬款，這樣，通過(guò)保理機構增信發(fā)信的憑證票據可以在多級供應商之間流轉。

例如，企業(yè)j向企業(yè)i供貨時(shí)產(chǎn)生一條企業(yè)j到企業(yè)i的供貨信息“商ji”，企業(yè)i可以用自己收到的來(lái)自保理機構b發(fā)行并支付給自己的憑證票據“憑bi”支付給企業(yè)j具體合同金額的憑證票據，企業(yè)j也可以將該憑證票據“憑bi”再支付給與其發(fā)生貿易的上游供應商k具體合同金額的憑證票據“憑bi”，所有中小企業(yè)都可以通過(guò)智能合約要求保理機構b貼現持有相應份額的憑證票據“憑bi”，也可以要求保理機構b到期兌付持有相應份額的憑證票據“憑bi”。保理機構b可以通過(guò)本地區塊鏈數據庫查看憑證票據“憑bi”的到期信息、持有人信息及貼現信息，通過(guò)智能合約到期清分零整憑證票據到中小企業(yè)指定的銀行賬戶(hù)中，同時(shí)對持票人貼現請求按約定利息進(jìn)行貼現并將貼現資金自動(dòng)匯入持票人銀行賬戶(hù)中。智能合約通過(guò)區塊鏈各節點(diǎn)應用程序根據具體條件觸發(fā)自動(dòng)執行，這樣可以促使中小企業(yè)積極加入供應鏈融資平臺，并接受憑證票據作為支付工具，加速整個(gè)供應鏈企業(yè)間流通以解決各中小企業(yè)融資需求。

相關(guān)建議

建立有效利益分配機制。核心企業(yè)是區塊鏈反向保理模式的關(guān)鍵，將核心企業(yè)應付賬款信息上傳至供應鏈平臺及保理機構區塊鏈節點(diǎn)數據庫才能幫助上游供應商盤(pán)活應收賬款資產(chǎn)，實(shí)現快速融資。在整個(gè)業(yè)務(wù)模式中，可在核心企業(yè)和保理機構中建立一種有效利益分配機制，由保理機構將利息收入以一定比例給予核心企業(yè)，調動(dòng)核心企業(yè)加入區塊鏈節點(diǎn)參與整個(gè)融資的積極性和主動(dòng)性。

強化核心企業(yè)政策激勵。建議政府可以根據核心企業(yè)上傳其應付賬款筆數以及小微企業(yè)融資的筆數及融資金額給予核心企業(yè)一定的獎勵，一方面鼓勵核心企業(yè)積極參與供應鏈平臺幫助有資金需求的上游供應商融資，另一方面提高當地小微企業(yè)獲得融資的便利性、降低融資成本，優(yōu)化當地營(yíng)商環(huán)境。

加強合規監管和業(yè)務(wù)指導。相關(guān)政府部門(mén)應加強協(xié)同監管，了解保理模式供應鏈金融中區塊鏈智能合約執行情況，加強業(yè)務(wù)指導，對其間存在的問(wèn)題嚴加監管。必要時(shí)，引入監管區塊鏈節點(diǎn)，并將監管節點(diǎn)部署在地方一線(xiàn)基層，及時(shí)對區塊鏈中業(yè)務(wù)執行情況進(jìn)行監控，確保各參與機構遵循前期制定的智能合約及其他相關(guān)制度規則，依規履行約定業(yè)務(wù)，確保各參與方利益，保障整個(gè)區塊鏈環(huán)境中業(yè)務(wù)合規有序開(kāi)展。

文章來(lái)源于《中國征信》2022年第1期

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