基建供應鏈金融還能這樣用

      基建供應鏈金融，從基建產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實(shí)交易背景下，構建基建供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險評估體系，提供系統性的金融解決方案，以快速響應基建產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結算、融資、財務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升基建產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值。

      供應鏈金融之所以能夠扎根于基建行業(yè)，是因為其契合了基建行業(yè)發(fā)展的時(shí)代需要，隨著(zhù)供應鏈金融技術(shù)及產(chǎn)品的不斷成熟，其在服務(wù)中小企業(yè)、搭建供應鏈生態(tài)平臺等領(lǐng)域逐漸展現出自身優(yōu)勢，引領(lǐng)現有行業(yè)發(fā)展格局發(fā)生變革。核心企業(yè)構筑行業(yè)生態(tài)的需求、中小企業(yè)融資的需求、地方政府緩解債務(wù)風(fēng)險需求都成為基建供應鏈金融生存的土壤。
 

      從目前來(lái)看，供應鏈金融在基建行業(yè)是解決這一問(wèn)題的最佳方式，基建行業(yè)可以說(shuō)是行業(yè)之母，涉及了諸多的上下游產(chǎn)業(yè)，想要構建行業(yè)生態(tài)就必須對商流、資金流、信息流等各類(lèi)信息加以掌握，這正是供應鏈金融的優(yōu)勢。

      同樣的，供應鏈金融的核心在于對信用、效率、成本的優(yōu)化配置�；�建領(lǐng)域的核心企業(yè)一般都是供應鏈頂層的大型優(yōu)質(zhì)公司，不管是業(yè)務(wù)規模、資金還是信用都具備優(yōu)勢，被各大金融機構和金融市場(chǎng)認可。供應鏈金融所依賴(lài)的整體授信，其實(shí)就是核心企業(yè)通過(guò)供應鏈金融的模式把自身的信用和金融資源傳導到上下游的中小企業(yè)。通過(guò)這一方式，中小企業(yè)解決融資問(wèn)題，核心企業(yè)則得以構建行業(yè)生態(tài)。

      正因如此，核心企業(yè)在參與供應鏈金融時(shí)需要從中取得平衡，而不是唯獨以利益最大化作為原則。在實(shí)現自身發(fā)展的同時(shí)幫助中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)，才能助力整個(gè)供應鏈的迭代升級，增加對上下游供應鏈的熟悉與掌握，構筑行業(yè)生態(tài)的同時(shí)，實(shí)現自身行業(yè)地位的飛躍。

      理論上，我國中小企業(yè)的主要融資渠道包括國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、社會(huì )公眾個(gè)人資金等。但從實(shí)際情況來(lái)看，我國面向中小企業(yè)真正有效的融資途徑卻十分有限，在難以獲得利率較低的銀行信貸的情況下，大多數企業(yè)只能選擇利息較高的社會(huì )貸款，從而加劇自身的經(jīng)營(yíng)壓力。

      破解中小企業(yè)融資困局，需要完善中小企業(yè)相關(guān)的各項法律法規、建立健全中小企業(yè)相關(guān)的配套政策，更需要拓寬融資渠道，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資壓力。

      通過(guò)供應鏈金融服務(wù)平臺，金融機構可以整合商流、資金流、信息流等各類(lèi)信息，從而有效提升資源配置效率，并在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的加持下，精準匹配金融資源，將量化寬松釋放的流動(dòng)性傳導到中小企業(yè)，為中小企業(yè)提供高效率、低成本的金融服務(wù)，進(jìn)而實(shí)現較少中小企業(yè)的融資壓力。

      自《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》出臺和新《預算法》2015年實(shí)施以來(lái)，一般債和專(zhuān)項債成為地方政府舉債融資的唯一合法渠道。但受制于各種客觀(guān)原因，部分地方仍然存在采用進(jìn)行債務(wù)籌資支持地方建設的情況，這類(lèi)債務(wù)籌資普遍被稱(chēng)為“地方政府隱性債務(wù)”，其中就包括了地方政府融資平臺公司、國有企事業(yè)單位等代替地方政府舉借，由政府提供擔保、財政資金償還、以國有資產(chǎn)獲政府儲備土地抵押質(zhì)押或變相抵押質(zhì)押、以預期土地出讓收入作為償債來(lái)源等方式支持償還的債務(wù)，也包括地方政府在設立投資基金、開(kāi)展PPP（政府和社會(huì )資本合作）項目、政府購買(mǎi)服務(wù)等過(guò)程中，通過(guò)約定回購投資本金、承諾保底收益等方式形成的政府長(cháng)期支出事項債務(wù)。

      財政部在2019年就已經(jīng)建立了地方政府債務(wù)風(fēng)險等級評定制度，對各地隱性債務(wù)和法定限額內政府債務(wù)的風(fēng)險情況進(jìn)行評估。目前，債務(wù)率的計算口徑為（地方政府債務(wù)余額+隱性債務(wù)）/綜合財力。綜合財力的計算口徑不同省份可能有細微差異，但主要大項包括一般公共預算收入+政府性基金收入+上級補助。

      財政部根據債務(wù)率數據，將債務(wù)風(fēng)險分為紅（債務(wù)率>=300%）、橙（200=<債務(wù)率<300%）、黃（120=<債務(wù)率<200%）、綠（債務(wù)率<120%）4個(gè)等級，風(fēng)險依次由高到低。從債務(wù)率來(lái)看，2019年天津、江蘇、貴州、重慶超過(guò)300%，全國大部分省份在120%-300%，僅有西藏、上海、山西、海南、廣東小于120%。2019年度數據顯示，債務(wù)率最高的天津已經(jīng)達到達425.9%，江蘇債務(wù)率也已經(jīng)超過(guò)300%，重慶2019年債務(wù)率達到310.1%，湖南、陜西、四川債務(wù)率也在250%以上。 

       從目前情況來(lái)看，近年來(lái)，由于國家不斷推行減稅降費的政策，各類(lèi)稅收政策均進(jìn)行了調整，稅收收入整體有所下降，財政收入的增速自2010年以來(lái)持續下滑，且財政實(shí)際赤字率同期不斷提升，尤其是在2020年的疫情沖擊下，財政收入的壓力相較往年更大。2020下半年，我國開(kāi)始逐漸收緊信用投放，此前地方債務(wù)壓力緩解更多是依賴(lài)于貨幣的寬松，但部分地區地方政府隱性債務(wù)并未實(shí)質(zhì)化解償還，一旦融資政策調整就會(huì )導致債務(wù)風(fēng)險的增加，如何在緩解債務(wù)風(fēng)險的同時(shí)維持地方經(jīng)濟增長(cháng)，成為地方政府的核心考量。

       供應鏈金融可以增加企業(yè)的融資渠道，幫助地方政府調整城投公司資產(chǎn)負債結構，降低企業(yè)或地方政府的資產(chǎn)負債率。供應鏈金融將城投平臺、金融機構、建筑企業(yè)及其上下游供應商等參與方鏈接在一起，深度融合，基于基建領(lǐng)域的豐富業(yè)務(wù)場(chǎng)景與銀行、保險、保理、券商、信托等金融機構的業(yè)務(wù)相銜接，為基礎建設提供了新的融資渠道和發(fā)展方向。

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