供應鏈金融在拓寬中小企業(yè)融資渠道、提高產(chǎn)業(yè)鏈競爭力等方面發(fā)揮了舉足輕重的作用，對加快構建新發(fā)展格局和助力實(shí)現共同富裕的意義重大。供應鏈金融在取得近30年發(fā)展成績(jì)的同時(shí)，也暴露出高度依賴(lài)核心企業(yè)、產(chǎn)融結合不緊、科技應用能力不足等問(wèn)題。如何利用數字科技優(yōu)化供應鏈金融服務(wù)效率，改善小微企業(yè)金融服務(wù)的制度和商業(yè)模式約束，是整個(gè)行業(yè)都在探索思考的重大現實(shí)問(wèn)題。
供應鏈金融科技的政策和市場(chǎng)前
（一）國家對供應鏈金融發(fā)展一直持鼓勵支持的態(tài)度。2020年9月，人民銀行等發(fā)布《關(guān)于規范發(fā)展供應鏈金融支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見(jiàn)》，重點(diǎn)強調“提升產(chǎn)業(yè)鏈整體金融服務(wù)水平”。2021年3月，國家發(fā)改委等十三個(gè)部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)制造服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，明確要求“創(chuàng )新發(fā)展供應鏈金融，開(kāi)發(fā)適合制造服務(wù)業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品”。2021年11月，銀保監會(huì )召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議研究部署銀行業(yè)保險業(yè)深化供應鏈融資改革工作。會(huì )議提出：“探索拓展供應鏈融資業(yè)務(wù)，有利于提高我國產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩定性和競爭力。”2021年12月，工信部等十九部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《“十四五”促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展規劃》，要求“提高供應鏈金融數字化水平，強化供應鏈各方信息協(xié)同”。2021年12月，中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出：“強化企業(yè)創(chuàng )新主體地位，實(shí)現科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)。”這一系列政策表明，國家一直高度重視供應鏈金融行業(yè)的發(fā)展，鼓勵利用金融科技手段破解中小企業(yè)金融服務(wù)困局。
（二）供應鏈金融具有廣闊的市場(chǎng)空間和現實(shí)需求。據二十國集團（G20）倡議成立的全球中小企業(yè)金融論壇測算指出，2020年我國中小微企業(yè)的融資缺口高達1.89萬(wàn)億美元（約13萬(wàn)億元人民幣），超過(guò)40%的中小微企業(yè)面臨融資限制。中國服務(wù)貿易協(xié)會(huì )供應鏈金融委員會(huì )結合上市公司應收賬款、預付賬款和存貨三個(gè)供應鏈業(yè)務(wù)場(chǎng)景的測算指出，2020年中國供應鏈金融市場(chǎng)規模約為15.86萬(wàn)億元，2022年將進(jìn)一步提升到19.19萬(wàn)億元。可以看出，我國供應鏈金融市場(chǎng)具有非常大的增長(cháng)空間。
（三）科技賦能供應鏈金融是供應鏈金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。隨著(zhù)大數據、人工智能、區塊鏈、云計算等技術(shù)不斷創(chuàng )新，利用科技提升中小微企業(yè)金融服務(wù)的能力，成為行業(yè)和監管部門(mén)的共識。從政策上看，監管部門(mén)鼓勵金融機構利用科技賦能中小企業(yè)金融服務(wù)，更加強調要提高供應鏈金融的數字化水平。從行業(yè)實(shí)踐看，許多互聯(lián)網(wǎng)科技公司和金融機構開(kāi)始探索利用金融科技手段，更加精準地刻畫(huà)客戶(hù)的信用風(fēng)險狀況，使金融產(chǎn)品服務(wù)更加智能、場(chǎng)景結合更加緊密、數據價(jià)值更加凸顯、獲客更加精準，不斷催生出新的產(chǎn)品和服務(wù)模式。
傳統供應鏈金融發(fā)展模式存在的主要問(wèn)題
（一）高度依賴(lài)核心企業(yè)的物權、債權和信用。核心企業(yè)在供應鏈中一直占據著(zhù)絕對的主導地位，現有供應鏈金融的展業(yè)模式均是基于核心企業(yè)的物權、債權和信用，其結果就是大部分核心企業(yè)會(huì )憑借其在產(chǎn)業(yè)鏈中的支配地位，通過(guò)拖長(cháng)付款周期、強制攤派商業(yè)票據等形式，侵占上游供應商和下游經(jīng)銷(xiāo)商利益來(lái)緩解自身流動(dòng)性風(fēng)險，直接加劇了中小企業(yè)融資的困境。然而，降低對核心企業(yè)物權、債權和主體信用的依賴(lài)，本質(zhì)上是要對核心企業(yè)不正當利益的“二次分配”，甚至可以說(shuō)是對核心企業(yè)物權、債權和信用的再分配，這無(wú)異于“與虎謀皮”，對中小企業(yè)在供應鏈中的生存帶來(lái)巨大的困難。
（二）金融服務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化的協(xié)同效應較弱。傳統信貸服務(wù)下，金融機構大多數缺乏對產(chǎn)業(yè)的深入理解和認識，還是按照傳統的信貸風(fēng)險標準（征信和抵押）來(lái)看待供應鏈金融業(yè)務(wù)。從某種程度上講，供應鏈金融的核心是供應鏈，而不是金融，其本質(zhì)是服務(wù)供應鏈和產(chǎn)業(yè)鏈，而不是簡(jiǎn)單的資金信貸。如果不能對各個(gè)產(chǎn)業(yè)形成系統深入的理解和認識，掌握本產(chǎn)業(yè)獨特的運行規律和商業(yè)模式，就無(wú)法真正把握產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的風(fēng)險，更無(wú)法通過(guò)金融服務(wù)來(lái)幫助企業(yè)和產(chǎn)業(yè)改善資金和經(jīng)營(yíng)管理效率，形成以“金融帶活經(jīng)營(yíng)”的良性循環(huán)生態(tài)，這也是現有供應鏈金融發(fā)展模式無(wú)法規�；闹匾�。
（三）“數據鴻溝”現象仍未得到有效緩解。一方面，供應鏈上企業(yè)經(jīng)營(yíng)數據的開(kāi)放共享程度較弱。核心企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈的支配地位不僅體現在其對實(shí)體利益的占有上，也體現在對數據的利用分配上。由于涉及商業(yè)機密，核心企業(yè)不愿意將自己的經(jīng)營(yíng)數據與中小企業(yè)進(jìn)行實(shí)時(shí)交互和傳遞，這就使金融機構在對中小企業(yè)進(jìn)行信用畫(huà)像時(shí)，往往“無(wú)數可用”；另一方面，稅收、社保、工商、海關(guān)等公共數據的共享程度差、交叉驗證機制弱，難以對產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、交易和質(zhì)押狀況的真實(shí)性進(jìn)行實(shí)時(shí)核驗，導致金融機構存在重復授信融資的風(fēng)險。
（四）金融科技應用的能力水平有待提升。當前，傳統金融機構仍然是供應鏈金融服務(wù)的主要力量，其利用金融科技改善供應鏈金融服務(wù)效率的能力水平，直接關(guān)系到供應鏈金融業(yè)務(wù)數字化轉型的步伐。比如地方性中小銀行往往受制于規模小、技術(shù)力量不足、投入成本高等問(wèn)題，難以獨立開(kāi)發(fā)供應鏈金融的科技平臺或產(chǎn)品，無(wú)法滿(mǎn)足客戶(hù)更加高效數字化的金融服務(wù)需求。再如國有和股份制商業(yè)銀行雖有能力開(kāi)發(fā)供應鏈金融科技平臺或產(chǎn)品，然而受制于管理體制（技術(shù)研發(fā)由總行技術(shù)部門(mén)統一負責）的限制，往往開(kāi)發(fā)周期長(cháng)、審批流程久，難以滿(mǎn)足市場(chǎng)對供應鏈金融科技產(chǎn)品的創(chuàng )新需求。
供應鏈金融科技發(fā)展的路徑
（一）強化科技賦能，提高金融機構服務(wù)金融供應鏈的能力。一方面，金融機構應立足自身實(shí)際，加大金融科技的人力和資金投入，將物聯(lián)網(wǎng)、大數據、區塊鏈等技術(shù)嵌入交易環(huán)節，將傳統線(xiàn)下業(yè)務(wù)逐步向線(xiàn)上遷移；另一方面，應充分利用互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的數據和科技優(yōu)勢，在精準獲客、風(fēng)險管理、貸后運營(yíng)、客戶(hù)服務(wù)等方面，借鑒互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的優(yōu)秀經(jīng)驗，不斷提高自身利用金融科技優(yōu)化金融供應鏈的能力和水平。
（二）加強產(chǎn)業(yè)協(xié)同，強化產(chǎn)業(yè)鏈和金融供應鏈的雙鏈聯(lián)動(dòng)。供應鏈金融發(fā)展的本質(zhì)和歸宿是產(chǎn)業(yè)和金融的融合。因此，一方面，應利用金融科技對產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行數字化、網(wǎng)絡(luò )化、智能化的改造，將產(chǎn)業(yè)鏈流轉的數據物化為金融機構授信的依據，幫助金融機構更好地發(fā)現信用、傳遞信用、監控信用，并利用數據和科技為信用定價(jià)；另一方面，金融機構要下沉風(fēng)險管理的端口，將風(fēng)險管理的端口前移至產(chǎn)業(yè)鏈和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理上，更加貼近產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景，及時(shí)發(fā)現產(chǎn)業(yè)運轉中的資金需求，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)注入金融“活水”。
（作者龔謹 為復旦大學(xué)管理學(xué)院博士后，供職于國際供應鏈金融研究中心）
文章來(lái)源于金融時(shí)報-中國金融新聞網(wǎng)
