盤(pán)和林：開(kāi)展以存貨、應收賬款等抵押為核心的供應鏈金融服務(wù) 加大對實(shí)體經(jīng)濟的信貸支持-川投云鏈

近日，中國人民銀行發(fā)布的《2022年第二季度中國貨幣政策執行報告》對下一階段貨幣政策作出安排�！秷蟾妗诽岢�，加大穩健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動(dòng)應對，提振信心，搞好跨周期調節，兼顧短期和長(cháng)期、經(jīng)濟增長(cháng)和物價(jià)穩定、內部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，不超發(fā)貨幣，為實(shí)體經(jīng)濟提供更有力、更高質(zhì)量的支持。保持流動(dòng)性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數字經(jīng)濟與金融創(chuàng )新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林在接受?chē)H商報記者采訪(fǎng)時(shí)分析，一方面，當前貨幣政策保持流動(dòng)性合理水平，在實(shí)際執行過(guò)程中并不是緊縮，而是略有寬松、保持充裕。這體現為當前銀行間市場(chǎng)利率報價(jià)實(shí)際上低于央行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率。而總體流動(dòng)性保持合理充裕，能夠對經(jīng)濟保持一定的刺激作用。另一方面，在流通性保持充裕的同時(shí)體現出合理性，這體現為7月份居民消費價(jià)格指數(CPI)為2.7%，在合理范圍內。

“下一階段貨幣政策不搞‘大水漫灌’，即將保持當前的貨幣政策趨向，在合理和充裕之間找到平衡點(diǎn)，在溫和通脹率和拉動(dòng)內需方面找到平衡點(diǎn)。”盤(pán)和林說(shuō)道。

值得一提的是，《報告》還明確，下一階段將保持貨幣信貸平穩適度增長(cháng)。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，力爭經(jīng)濟運行實(shí)現最好結果。

實(shí)際上，今年以來(lái)央行通過(guò)加大穩健貨幣政策實(shí)施力度已為實(shí)體經(jīng)濟提供了更有力支持，這從數據中可以得到印證：上半年新增人民幣貸款13.68萬(wàn)億元，同比多增9192億元；6月末廣義貨幣（M2）和社會(huì )融資規模存量同比分別增長(cháng)11.4%和10.8%，分別比上年末上升2.4個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)；6月末普惠小微貸款和制造業(yè)中長(cháng)期貸款余額同比分別增長(cháng)23.8%和29.7%；6月企業(yè)貸款加權平均利率為4.16%，比去年同期下降0.42個(gè)百分點(diǎn)，處于有該項統計以來(lái)的低位。

未來(lái)在加大對實(shí)體經(jīng)濟的信貸支持力度上，《報告》提出，將完善貨幣供應調控機制，持續緩解銀行信貸供給的流動(dòng)性、資本和利率三大約束。引導開(kāi)發(fā)性、政策性銀行落實(shí)好新增的8000億元信貸額度和新設的3000億元金融工具，有力支持基礎設施項目融資。健全可持續的資本補充機制，多渠道補充商業(yè)銀行資本，加大對中小銀行發(fā)行永續債等資本補充工具的支持力度。

在盤(pán)和林看來(lái)，未來(lái)加大對實(shí)體經(jīng)濟的信貸支持，除了上述舉措外，或可擴充企業(yè)可抵押物范圍。“過(guò)去，很多企業(yè)的抵押物經(jīng)常以土地為核心，但當前銀行在調整抵押物結構，如果土地價(jià)格出現波動(dòng)，企業(yè)在信貸上獲得的支持就會(huì )減少，所以當務(wù)之急是要擴大銀行的抵押品范圍。”盤(pán)和林建議，可將知識產(chǎn)權、商標權、數據產(chǎn)權、存證權等更多產(chǎn)權納入產(chǎn)權管理，方便產(chǎn)權抵押融資等業(yè)務(wù)開(kāi)展。此外，鼓勵企業(yè)多渠道尋求抵押物，同時(shí)鼓勵銀行開(kāi)展諸如以存貨、應收賬款等抵押為核心的供應鏈金融服務(wù)。

“在利率方面，或可通過(guò)壓縮銀行利差讓金融機構讓利給企業(yè)，但要注意均衡，利差過(guò)低不利于穩定銀行等金融機構運營(yíng)。因此，可以嘗試壓低銀行的存款利率來(lái)降低銀行的資金成本，再以資金成本傳導到企業(yè)信貸層面的降息，進(jìn)而實(shí)現降本增效。”盤(pán)和林進(jìn)一步說(shuō)道。

文章來(lái)源于中國商務(wù)新聞網(wǎng)

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