8月末，M2同比增長(cháng)12.2%；
8月份人民幣貸款增加1.25萬(wàn)億元，同比多增390億元；月末人民幣貸款余額同比增長(cháng)10.9%；
8月末社會(huì )融資規模存量同比增長(cháng)10.5%，8月社會(huì )融資規模增量為2.43萬(wàn)億元，比上年同期少5571億元。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，8月金融數據顯示國內實(shí)體經(jīng)濟融資需求改善，結構持續優(yōu)化。從M2、社融增速看，與名義GDP增速基本匹配，顯示貨幣供應處于合理區間，繼續為實(shí)體經(jīng)濟復蘇提供有力支持。
光大證券首席固收分析師張旭指出，8月末M2同比增速達到12.2%，較前一月上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)；8月人民幣貸款較去年同期多增了390億元，其中企業(yè)中長(cháng)期貸款更是多增了2138億元。這顯示著(zhù)實(shí)體經(jīng)濟以及融資市場(chǎng)的情況正在變好。
企業(yè)中長(cháng)期貸款同比多增
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，8月貸款環(huán)比較大幅度多增，符合季節性規律，但同比能夠實(shí)現多增，則與政策進(jìn)一步發(fā)力有關(guān)。8月政策利率及貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）降低，人民銀行召開(kāi)部分金融機構貨幣信貸形勢分析座談會(huì )，此前推出的政策性開(kāi)發(fā)性金融工具落地實(shí)施，以及國常會(huì )出臺穩增長(cháng)19項接續政策等，都對信貸數據有一定提振作用。
從結構上來(lái)看，8月貸款表現有所分化。企業(yè)中長(cháng)期貸款同比恢復多增，且多增幅度達到2138億元。“企業(yè)中長(cháng)期貸款改善，一方面反映穩投資政策效果逐步釋放；另一方面，反映企業(yè)對經(jīng)濟復蘇前景信心在改善。”周茂華說(shuō)。對此王青認為，企業(yè)中長(cháng)期貸款走強應主要受基建穩增長(cháng)發(fā)力帶動(dòng)。其中，此前推出的政策性開(kāi)發(fā)性金融工具在8月快速落地，對基建配套融資需求起到較強的提振作用。
居民貸款方面，8月居民短貸則恢復同比多增。周茂華表示，這顯示居民消費需求有所回暖。王青認為，主要原因或為銀行信貸額度充足，加大了對優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶(hù)的信貸投放力度，同時(shí)近期貸款利率下行也對個(gè)人貸款需求有所提振。居民中長(cháng)期貸款增加2658億元，同比仍少增1601億元，不過(guò)同比下滑幅度有所收窄。
三項因素致社融同比少增
王青表示，8月社融同比少增主要受政府和企業(yè)債券融資以及外幣貸款三項拖累。
政府債券融資上，8月政府債券凈融資3045億元，同比少6693億元。王青談到，今年財政發(fā)力前置，對近兩個(gè)月社融增速起到明顯的下拉作用。后期伴隨新增加的5000多億元專(zhuān)項債額度在10月底前發(fā)行完畢，專(zhuān)項債發(fā)行對社融的拖累會(huì )有所減輕。
8月企業(yè)債券凈融資1148億元，同比少3501億元。王青表示，這一方面與當月到期量增大有關(guān)，另一方面也是因為企業(yè)貸款條件改善導致債券融資性?xún)r(jià)比下降。
外幣貸款方面，8月對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少826億元，同比多減1173億元。王青指出，這主要受美聯(lián)儲加息、美元貸款利率走高影響。
預計信貸平穩增長(cháng)趨勢將持續
具體看，王青談到，8月大規模留抵退稅繼續推進(jìn)，退稅資金直達企業(yè)賬戶(hù)，這會(huì )直接增加企業(yè)存款，推高M(jìn)2增速。當前基建投資發(fā)力，財政支出力度加大，8月財政存款同比多減近4300億元。
對于下一步，王青預計，在經(jīng)濟修復和政策發(fā)力作用下，9月金融數據會(huì )進(jìn)一步回暖。張旭也認為，信貸總量平穩增長(cháng)、結構改善的大趨勢還會(huì )持續下去。一方面，政策是具有持續性的。另一方面，政策效能的完全發(fā)揮也常有一定的滯后性，其需要有一段在市場(chǎng)主體之間進(jìn)行傳導和增強的時(shí)間。未來(lái)，隨著(zhù)政策的逐步展開(kāi)和傳導，實(shí)體經(jīng)濟以及融資市場(chǎng)的情況會(huì )變得更好。
文章來(lái)源于金融時(shí)報
