推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展票據業(yè)務(wù)的思考

作者：江財九銀票據研究院  肖小和、李紫薇
 

      （一）電子信息產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟中的地位

      當前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速推進(jìn)，為電子信息產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展機遇。作為全球創(chuàng )新最活躍、研發(fā)投入最集中、應用最廣泛、輻射帶動(dòng)作用最大的產(chǎn)業(yè)之一，電子信息產(chǎn)業(yè)已發(fā)展成為我國國民經(jīng)濟戰略性、基礎性、先導性、支柱性產(chǎn)業(yè)，是社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的重要驅動(dòng)力量，為我國工業(yè)化轉型和現代化產(chǎn)業(yè)體系構建提供了強有力地技術(shù)支撐。尤其是十八大以來(lái)，我國新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)結構不斷優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)集聚效應日益凸顯，產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新能力持續提升，產(chǎn)品迭代不斷加速，行業(yè)應用持續深入，產(chǎn)業(yè)賦能、賦值、賦智作用不斷顯現，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展、為企業(yè)數字化轉型提供了重要的保障。

      （二）電子信息產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟運行特點(diǎn)

      根據國家統計局分類(lèi)，電子信息產(chǎn)業(yè)可以分為電子信息制造業(yè)和軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)兩大類(lèi)。其中，電子信息制造業(yè)作為國民經(jīng)濟重要的先導性產(chǎn)業(yè)，對工業(yè)生產(chǎn)具有明顯的拉動(dòng)作用。2012-2021年，我國電子信息制造業(yè)增加值年均增速達到11.57%，高于工業(yè)增加值4.47個(gè)百分點(diǎn)。尤其是2020年新冠疫情以來(lái)，電子信息產(chǎn)業(yè)表現出了強勁的韌性，在2020年全年GDP增速僅有2.3%的情況下，規模以上電子信息制造業(yè)增加值增速達到了7.7%，遠高于同期GDP增速5.4個(gè)百分點(diǎn)，高于規模以上工業(yè)增加值增速4.9個(gè)百分點(diǎn)，充分發(fā)揮出電子信息產(chǎn)業(yè)“壓艙石”作用，穩定了經(jīng)濟發(fā)展大盤(pán)。2021年，這比比例更是達到了15.7%的新高度，位列41個(gè)大類(lèi)行業(yè)第六，高于同期GDP增速7.6個(gè)百分點(diǎn)，高于規模以上工業(yè)增加值增速6.1個(gè)百分點(diǎn)，強有力地推動(dòng)了疫情后經(jīng)濟復蘇。
 

圖1 電子信息制造業(yè)和工業(yè)增加值增速情況

數據來(lái)源：工信部官網(wǎng)
 

      近年來(lái)，電子信息行業(yè)規模不斷擴大。我國規模以上電子信息制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入連續九年占據工業(yè)營(yíng)業(yè)收入榜首，2021年更是達到了14.13萬(wàn)億元的新高度，同比增加14.7%，實(shí)現利潤總額0.83萬(wàn)億元，增速高達38.9%。軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)收入從2012年的2.50萬(wàn)億元增加至2021年的9.50萬(wàn)億元，年均增速達到16.00%，位居國民經(jīng)濟各行業(yè)前列；2021年軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)實(shí)現利潤總額1.2萬(wàn)億元，較2015年翻一番。[①]2021年，我國電子信息行業(yè)收入規模達到23.63萬(wàn)億元，同比增加16.6%，[②]占規模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收收入比重達到18.47%。
 

圖2 電子信息制造業(yè)和工業(yè)企業(yè)利潤總額增速情況

數據來(lái)源：工信部官網(wǎng)
 

      電子信息制造業(yè)應收賬款增速居高不下。十年來(lái)，我國規模以上電子信息制造業(yè)應收賬款呈現出不斷增長(cháng)的趨勢，2021年電子信息制造業(yè)應收賬款凈額達到3.41萬(wàn)億元，較2012年翻一番，應收賬款占規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款比重達到18.07%，較2012年提高3.90個(gè)百分點(diǎn)。從增速來(lái)看，除2019年外，我國規模以上電子信息制造業(yè)應收賬款增速常年占據高位，遠高于同期規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款增速，部分年份甚至以超過(guò)15%的速度高速增長(cháng)，資金固化現象十分嚴重。因此，推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)應收賬款票據化十分有必要。
 

圖3 規模以上電子信息制造業(yè)和工業(yè)企業(yè)應收賬款增速情況

數據來(lái)源：國家統計局官網(wǎng)

       （一）電子信息產(chǎn)業(yè)票據承兌總量測算

      為探究電子信息產(chǎn)業(yè)票據發(fā)展潛力，探索票據市場(chǎng)服務(wù)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展潛能，本文對電子信息產(chǎn)業(yè)票據承兌總量進(jìn)行測算。肖小和、余顯財、金睿等（2021）建立了以增值稅為基礎的票據承兌總量測算模型，并以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入衡量第i個(gè)階段的不含稅銷(xiāo)售額Pi，測算出該階段銀行可開(kāi)具的承兌匯票理論最大值為本文根據該模型進(jìn)行測算，算得規模以上電子信息制造業(yè)理論承兌匯票簽發(fā)上限為159,652.05億元，約為15.97萬(wàn)億元。
 

表1 規模以上電子信息制造業(yè)承兌匯票理論簽發(fā)量測算（單位：億元）

      根據上海票據交易所數據，2021年我國票據承兌量為24.15萬(wàn)億元，近年來(lái)制造業(yè)企業(yè)票據簽發(fā)額度占比約為30%。2021年規模以上電子信息制造業(yè)占規模以上制造業(yè)比重為11.05%，由于缺乏電子信息制造業(yè)行業(yè)的承兌匯票簽發(fā)額具體數據，本文嘗試用上述比例作為票據承兌占比進(jìn)行測算，由此測算得到的2021年規模以上電子信息產(chǎn)業(yè)承兌匯票簽發(fā)量約為0.80萬(wàn)億元（24.15*30%*11.05%），僅占理論簽發(fā)量的5.01%，由此可見(jiàn)，電子信息產(chǎn)業(yè)承兌匯票簽發(fā)量未來(lái)有很大的發(fā)展空間。

      （二）票據服務(wù)電子信息產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢

      電子信息產(chǎn)業(yè)生命周期涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等眾多環(huán)節，具有高投入性、高創(chuàng )新性、高風(fēng)險性、高收益性特點(diǎn)，由此導致電子信息企業(yè)日常生產(chǎn)周轉過(guò)程中存在或長(cháng)或短的賬期。票據作為重要的貨幣市場(chǎng)工具，在服務(wù)實(shí)體電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，解決電子信息企業(yè)融資問(wèn)題方面具有一定的優(yōu)越性：一是票據兼具支付與融資功能，是企業(yè)重要的短期信用工具。一方面，票據利率市場(chǎng)化程度高，業(yè)務(wù)門(mén)檻低，操作簡(jiǎn)便，企業(yè)接受意愿強，可作為企業(yè)應收賬款的重要替代工具；另一方面，票據的貨幣化支付可以加速企業(yè)資金周轉，調節資產(chǎn)負債結構，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)報表。二是票據流動(dòng)性強，可以實(shí)現電子信息產(chǎn)業(yè)鏈信用傳導。票據的背書(shū)流轉可以串聯(lián)供應鏈中多個(gè)企業(yè)，帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)信用遷移，供應鏈企業(yè)還可以通過(guò)保兌、保貼、保證等方式進(jìn)行增信，進(jìn)一步提升票據融資可獲得性。三是票據靈活性高，可以滿(mǎn)足企業(yè)間零碎化資金支付需要。新一代票據業(yè)務(wù)系統實(shí)現了票據的可拆分流轉，解決了電子信息企業(yè)間票面金額與支付金額不匹配的痛點(diǎn)，便利了企業(yè)間貨款支付結算需求。四是票據法治基礎健全，為企業(yè)回款提供保障。票據具有固定的賬期，具有到期無(wú)條件付款的特性，具有追索權，為企業(yè)回款提供了保障。除此之外，商業(yè)匯票信息披露規則的確立使得企業(yè)票據承兌信息及承兌信用信息可查詢(xún)，進(jìn)一步提升了企業(yè)用票安全性。

      （一）發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)全生命周期票據業(yè)務(wù)

      票據業(yè)務(wù)種類(lèi)繁多、產(chǎn)品體系完善，涵蓋票據全生命周期環(huán)節，不僅包括傳統的承兌、貼現、再貼現等業(yè)務(wù)，還包括票據池、供應鏈票據、票付通、貼現通等創(chuàng )新型業(yè)務(wù)品種。對于電子信息企業(yè)而言，不僅可以通過(guò)票據承兌、背書(shū)流轉實(shí)現日常經(jīng)營(yíng)周轉所需貨款、服務(wù)款項支付，通過(guò)貼現滿(mǎn)足即時(shí)資金需求，還可以通過(guò)通過(guò)票據池實(shí)現企業(yè)日常票據管理，盤(pán)活沉淀票據，通過(guò)供應鏈票據提升企業(yè)應收賬款周轉率等，滿(mǎn)足要求的電子信息企業(yè)還可享受低利率再貼現帶來(lái)的貨幣政策紅利。對于電子信息企業(yè)發(fā)展難點(diǎn)、痛點(diǎn)，金融機構往往可以通過(guò)票據業(yè)務(wù)產(chǎn)品之間的相互組合來(lái)提供定制化的票據綜合服務(wù)方案，有針對性地解決電子信息產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展各環(huán)節短期融資需求。

      （二）推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)應收賬款票據化進(jìn)程

      當前，我國電子信息產(chǎn)業(yè)應收賬款增速明顯，遠超同期規模以上工業(yè)企業(yè)，這反映出此類(lèi)行業(yè)在銷(xiāo)售過(guò)程中賒銷(xiāo)過(guò)多，企業(yè)議價(jià)能力不強，在銷(xiāo)售過(guò)程中處于弱勢地位，由此導致應收賬款淤積，資金周轉不暢，給日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)困擾。票據在解決企業(yè)間清欠、化解應收賬款方面具有一定的優(yōu)越性。電子信息產(chǎn)業(yè)供應鏈核心企業(yè)可以轉變融資方式，使用票據作為應收、應付工具，以點(diǎn)帶面帶動(dòng)供應鏈中票據，尤其是商票的使用，通過(guò)簽發(fā)票據的方式將款項支付給供應鏈上下游收款企業(yè)，收款企業(yè)接收該張票據之后，可繼續向其后手背書(shū)轉讓?zhuān)�如此一�?lái)，企業(yè)間應收、應付賬款可通過(guò)票據支付流轉軋清，通過(guò)應收賬款票據化方式實(shí)現零成本資金周轉。

      （三）加大電子信息產(chǎn)業(yè)供應鏈票據支持力度

      票據作為根植于貿易活動(dòng)的傳統信用工具，與供應鏈發(fā)展具有天然的契合性。供應鏈票據基于供應鏈票據平臺簽發(fā)流轉，一方面，供應鏈票據平臺整合了物流、信息流、資金流，交易關(guān)系天然可見(jiàn)，大幅提升了票據使用的安全性；另一方面，供應鏈票據支持票據分包流轉，進(jìn)一步提升了票據支付結算功能，更加契合供應鏈中小微企業(yè)“短、頻、快”的融資需求。供應鏈票據平臺高度嵌入供應鏈場(chǎng)景，是推動(dòng)應收賬款票據化的抓手，發(fā)展供應鏈票據業(yè)務(wù)，不僅可以充分發(fā)揮電子信息產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)信用增信作用，帶動(dòng)核心企業(yè)優(yōu)質(zhì)信用傳遞，緩解企業(yè)之間“三角債”，降低應收賬款積壓；還可以實(shí)現電子信息企業(yè)采購、生產(chǎn)、銷(xiāo)售各環(huán)節無(wú)縫對接，增強供應鏈平臺聯(lián)結，緩解鏈上企業(yè)融資約束，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性。

      （四）加速電子信息產(chǎn)業(yè)商業(yè)承兌匯票發(fā)展

      商業(yè)承兌匯票在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟方面具有得天獨厚的優(yōu)勢。相比于銀票而言，商票基于企業(yè)自身信用簽發(fā)，準入門(mén)檻低。相比于流動(dòng)資金貸款、信用證等短期融資工具而言，商票功能作用豐富，可滿(mǎn)足供應鏈企業(yè)多層次金融需求；基于真實(shí)貿易背景或債權債務(wù)關(guān)系流轉，融資手續便利；法治基礎良好、債權債務(wù)關(guān)系明確，有利于維護票據各方當事人利益；商票信息披露制度的建立，使得商票商票安全性得到大幅提升。近年來(lái)，各大商業(yè)銀行積極探索商票發(fā)展方向，推出商票保兌、保貼、保證等新型商票業(yè)務(wù)，助力商票增信。加速推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)商票業(yè)務(wù)發(fā)展，激勵核心企業(yè)主動(dòng)簽票，以直接融資替代企業(yè)貸款，實(shí)現零成本融資；鼓勵核心企業(yè)使用商票，推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)鏈信用傳導，紓困鏈上中小微企業(yè)。

      （五）探索電子信息產(chǎn)業(yè)綠色票據發(fā)展路徑

      堅持綠色發(fā)展之路，是貫徹新發(fā)展理念、構建新發(fā)展格局的必然要求。然而，根據中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院數據可知，我國工業(yè)碳排放占比約為70%，是推動(dòng)節能減排、綠色低碳發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。[③]作為工業(yè)重要組成部分，推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展刻不容緩。綠色票據是綠色金融體系的重要組成部分，不僅具備票據所有的功能與優(yōu)勢，還是推動(dòng)綠色生態(tài)文明建設、實(shí)現“雙碳”目標的有利抓手。推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)綠色票據發(fā)展，探索電子信息產(chǎn)業(yè)綠色票據發(fā)展路徑，構建電子信息產(chǎn)業(yè)綠色融資體系，完善電子信息產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展途徑，以電子信息產(chǎn)業(yè)的輻射作用拉動(dòng)其他行業(yè)低碳綠色發(fā)展，推動(dòng)“雙碳”目標實(shí)現。

      （六）推進(jìn)電子信息產(chǎn)業(yè)數字票據試點(diǎn)工作

      當前，數字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，成為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要推動(dòng)力量。“十四五”規劃提出“加快數字化發(fā)展，建設數字中國”的遠景目標。電子信息產(chǎn)業(yè)不僅涵蓋高端芯片、操作系統、傳感器等關(guān)鍵數字技術(shù)領(lǐng)域，還包括人工智能、大數據、區塊鏈、云計算等新興數字產(chǎn)業(yè)，是推動(dòng)數字化轉型的主導力量。數字票據作為票據與金融科技相結合的產(chǎn)物，是金融領(lǐng)域數字化探索的先行者，是推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)金融數字化轉型的重要嘗試。推進(jìn)電子信息產(chǎn)業(yè)數字票據試點(diǎn)，以電子信息數字化發(fā)展推動(dòng)數字票據進(jìn)程，以數字票據發(fā)展帶動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)數字化發(fā)展，以點(diǎn)帶面帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈數字化轉型，推動(dòng)我國現代產(chǎn)業(yè)鏈向高端價(jià)值鏈邁進(jìn)。

      （七）建立電子信息行業(yè)協(xié)會(huì )平臺，發(fā)展票據評級

      良好的商業(yè)信用環(huán)境是經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎，是推動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要保障。票據的本質(zhì)是根植于商品貿易活動(dòng)中的商業(yè)信用，票據業(yè)務(wù)的發(fā)展對于商業(yè)信用構建具有重要作用。一方面，票據信用評級機構的建立，可以為票據承兌與貼現主體提供全方位、動(dòng)態(tài)化的票據信用評級與追蹤服務(wù)，提升市場(chǎng)整體信用程度；另一方面，商票信息披露制度的建立可以實(shí)現跨市場(chǎng)跨平臺信息交叉共享，推動(dòng)我國商業(yè)體系建設。因此，可以可考慮建立電子信息行業(yè)協(xié)會(huì )和平臺，收集、交流掌握電子信息產(chǎn)業(yè)信用信息，以緩解票據發(fā)展過(guò)程中的信息不對稱(chēng)問(wèn)題，為發(fā)展票據評級、防范票據風(fēng)險提供條件，優(yōu)化企業(yè)信用發(fā)展環(huán)境，進(jìn)一步提升票據服務(wù)電子信息產(chǎn)業(yè)效能。

      （八）設立電子信息產(chǎn)業(yè)風(fēng)險基金，防范票據風(fēng)險

      票據業(yè)務(wù)發(fā)展重在風(fēng)險把控，考慮到商票市場(chǎng)各簽發(fā)主體資質(zhì)良莠不齊，為加大票據支持電子信息產(chǎn)業(yè)力度，加強票據業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，可以考慮完善商票擔保機制，推動(dòng)保險增信、擔保增信等發(fā)展，為電子信息企業(yè)商票發(fā)展融信；可以考慮建設電子信息產(chǎn)業(yè)風(fēng)險基金，對商業(yè)承兌匯票發(fā)展提供擔保，或是在風(fēng)險事件發(fā)生后，利用風(fēng)險基金保證商票兌付。