加快規模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)展與推動(dòng)票據業(yè)務(wù)發(fā)展的建議

作者：江財九銀票據研究院 肖小和、李紫薇

      （一）規模以上工業(yè)企業(yè)的地位及作用

      工業(yè)是立國之本、興國之器、強國之基、富國之源，是國民經(jīng)濟的主導產(chǎn)業(yè)，也是技術(shù)創(chuàng )新的重要載體，縱觀(guān)世界經(jīng)濟強國發(fā)展，工業(yè)無(wú)不起著(zhù)重要的支撐作用。2022年上半年，面對國內外較為嚴峻的經(jīng)濟形勢，我國工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展表現出強大的韌性，總體呈現出企穩回升的態(tài)勢，持續發(fā)揮著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟“壓艙石”作用。從經(jīng)濟貢獻來(lái)看，2022年上半年，工業(yè)增加值占GDP比重達到34.5%，較2021年提升1.9個(gè)百分點(diǎn)；從投資貢獻來(lái)看，2022年二季度造業(yè)投資增長(cháng)7.4%，高于固定資產(chǎn)投資增幅的3.2個(gè)百分點(diǎn)，體現出了重要的拉動(dòng)作用。

      （二）規模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現狀分析

      2021年，規模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入合計127.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)20.5%，累計實(shí)現利潤總額8.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)35.0%。隨著(zhù)信息技術(shù)的進(jìn)步及產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)展，電子信息產(chǎn)業(yè)表現出了強勁的發(fā)展動(dòng)能，2021年全年計算機、通信和其他電子設備工業(yè)營(yíng)業(yè)收入達到14.1萬(wàn)億元，占規模以上工業(yè)企業(yè)應收總額的11.0%，共實(shí)現利潤0.82萬(wàn)億元，占比達到了9.5%。然而，在工業(yè)企業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)，隱藏在背后的應收賬款淤積問(wèn)題同樣不容忽視。國家統計局數據顯示，2021年我國規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款總計18.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.0%，占營(yíng)業(yè)收入比重達到14.8%，占流動(dòng)資產(chǎn)比重為26.1%。

       分行業(yè)來(lái)看，在全部41個(gè)工業(yè)大類(lèi)別中，開(kāi)采專(zhuān)業(yè)及輔助性活動(dòng)，印刷和記錄媒介復制業(yè)等15個(gè)行業(yè)該比率超過(guò)全國平均水平，反映出此類(lèi)行業(yè)在銷(xiāo)售過(guò)程中賒銷(xiāo)過(guò)多，企業(yè)議價(jià)能力不強，在銷(xiāo)售過(guò)程中處于弱勢地位。就應收賬款占比流動(dòng)資產(chǎn)比重而言，印刷和記錄媒介復制業(yè)、橡膠和塑料品工業(yè)等10個(gè)行業(yè)突破了30%的危險線(xiàn)，其中，非金屬礦物制品業(yè)和計算機、通信和其他電子設備工業(yè)分別達到37.5%和35.8%，企業(yè)財務(wù)流動(dòng)性值得關(guān)注。就應收賬款凈額而言，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)（3.4萬(wàn)億）、電氣機械和器材制造業(yè)（2.0萬(wàn)億）、非金屬礦物制品業(yè)（1.5萬(wàn)億）、汽車(chē)制造業(yè)（1.5萬(wàn)億）、電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)（1.1萬(wàn)億）、通用設備制造業(yè)（1.1萬(wàn)億）、專(zhuān)用設備制造業(yè)（1.0萬(wàn)億）這7個(gè)行業(yè)應收賬款超過(guò)1萬(wàn)億元，過(guò)高的應收賬款延長(cháng)了企業(yè)回款周期，降低了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流可獲得性，增加了企業(yè)壞賬損失的概率，可能造成企業(yè)流動(dòng)性緊張，制約企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
 

      分區域來(lái)看，在全國31個(gè)省市中，北京、山西等11個(gè)省市應收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重超過(guò)全國平均水平。就應收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比重而言，江蘇、安徽、湖南、重慶4個(gè)省市該比例超過(guò)30%的危險水平，區域工業(yè)企業(yè)流動(dòng)性值得關(guān)注。就應收賬款凈額而言，江蘇、浙江、山東、廣東4個(gè)省市應收賬款凈額超過(guò)1萬(wàn)億元，江蘇、浙江、山東、廣東地處東南沿海地區，工業(yè)較為發(fā)達，工業(yè)體量大，使得應收賬款規模整體偏高，壓縮應收賬款勢在必行。

      票據是集支付、結算、融資、投資、交易、調控等功能于一體的金融工具，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、傳導貨幣政策等方面都發(fā)揮著(zhù)不可替代的作用。票據因信用而存在，其本質(zhì)為根植于商品貿易活動(dòng)中的商業(yè)信用，良好的信用環(huán)境是票據市場(chǎng)發(fā)展的信用保障；票據因支付而發(fā)生，企業(yè)之間往來(lái)活動(dòng)產(chǎn)生的支付結算需求則為票據流通的原生動(dòng)力，是票據全生命周期的開(kāi)端；票據因融資而發(fā)展，票據融資是提高行業(yè)效率的有效途徑，是最切合目前企業(yè)信用實(shí)際的短期融資工具；票據因創(chuàng )新而繁榮，通過(guò)制度創(chuàng )新，推動(dòng)支付便捷化、短貸票據化發(fā)展，依托科技創(chuàng )新，推動(dòng)類(lèi)債券和類(lèi)證券化探索；票據因服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟而具有無(wú)限發(fā)展空間，支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展歷來(lái)都是票據市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)所在。票據產(chǎn)品體系豐富，不僅包含承兌、貼現、轉貼現、再貼現等傳統業(yè)務(wù)，還包括秒貼、票據池、票付通、貼現通、供應鏈票據等創(chuàng )新型票據產(chǎn)品，產(chǎn)品體系基本涵蓋票據全生命周期業(yè)務(wù)，具有較強的靈活性與可選擇性，能較好匹配工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)運營(yíng)特點(diǎn)。

      （一）票據是服務(wù)規模以上工業(yè)企業(yè)短期融資理想工具之一

      受企業(yè)規模、治理結構等因素限制，工業(yè)企業(yè)有許多企業(yè)難以通過(guò)股票、債券、銀行貸款等方式獲得資金，票據市場(chǎng)具有準入門(mén)檻低、期限短、流動(dòng)性強、操作便捷靈活等優(yōu)勢，是企業(yè)獲得短期資金的重要來(lái)源。與流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)相比,票據業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯：一是票據貼現利率總體低于流動(dòng)資金貸款利率,通過(guò)票據融資可以降低企業(yè)融資成本;二是相較于流動(dòng)資金貸款而言，電子票據項下業(yè)務(wù)辦理更加高效便捷，有利于節約時(shí)間成本, 加快企業(yè)資金回籠速度；三是票據業(yè)務(wù)準入門(mén)檻較低, 能更好地覆蓋中小微企業(yè),促進(jìn)企業(yè)資金融通，其可追索性及可背書(shū)流轉性能夠串聯(lián)企業(yè)信用，實(shí)現信用增級的效果，是企業(yè)重要的短期融資工具；四是票據市場(chǎng)法治基礎良好，基礎設施較為完善，尤其是隨著(zhù)上海票交所供應鏈票據平臺及新一代票據業(yè)務(wù)系統上線(xiàn)，票據的可拆分流轉和組包成為可能，極大提高了企業(yè)票據支付與流轉的便利性。

      （二）加快推動(dòng)規模以上工業(yè)企業(yè)票據承兌、貼現等業(yè)務(wù)發(fā)展

      工業(yè)企業(yè)具有較強的輻射性，是新產(chǎn)品新模式創(chuàng )新的載體。工業(yè)涉及生產(chǎn)、銷(xiāo)售、回款等多個(gè)環(huán)節，研發(fā)、生產(chǎn)周期普遍偏長(cháng)，賬期不匹配造成的資金短缺是工業(yè)企業(yè)存在的普遍問(wèn)題。金融機構可結合工業(yè)企業(yè)各子行業(yè)發(fā)展階段和特點(diǎn)，有針對性地將票據承兌業(yè)務(wù)嵌入工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，提高工業(yè)企業(yè)票據使用率，以票據資產(chǎn)緩解企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的流動(dòng)資金不足的窘境。近年來(lái)，各金融機構及第三方平臺相繼上線(xiàn)票據秒貼、急速貼現產(chǎn)品，科技力量賦能提升貼現放款效率，優(yōu)化企業(yè)用票體驗。貼現作為金融機構為企業(yè)提供流動(dòng)性、支持實(shí)體經(jīng)濟成本較低、最為直接的方式之一，可在風(fēng)險可控的前提下，將更多的資金規模配置在工業(yè)企業(yè)貼現業(yè)務(wù)中。對于符合政策支持要求的工業(yè)企業(yè)票據，可向央行申請再貼現，以低成本資金支持工業(yè)企業(yè)發(fā)展。

      （三）推動(dòng)規模以上工業(yè)企業(yè)供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈票據發(fā)展

      2020年4月24日，上海票據交易所供應鏈票據平臺正式上線(xiàn)運行，供應鏈票據平臺依托于電子商業(yè)匯票系統，與供應鏈金融平臺對接，為企業(yè)提供電子商業(yè)匯票的簽發(fā)、承兌、背書(shū)、到期處理、信息服務(wù)等功能。供應鏈票據平臺實(shí)現了票據可拆分化，一方面，企業(yè)可以根據實(shí)際支付結算需求，對票據進(jìn)行拆分和重新組包處理，解決了工業(yè)企業(yè)間票面金額與支付金額不匹配的痛點(diǎn)，極大提高了企業(yè)票據支付與流轉的便利性，另一方面，企業(yè)可以通過(guò)貼現或標準化票據進(jìn)行融資，以低成本利率實(shí)現資金快速回籠。開(kāi)展規模以上工業(yè)企業(yè)供應鏈票據業(yè)務(wù)，可以帶動(dòng)上下游企業(yè)信用傳遞，實(shí)現寬貨幣到寬信用的轉化，通過(guò)票據軋清上下游企業(yè)應收、應付賬款，盤(pán)活工業(yè)企業(yè)應收賬款，緩解企業(yè)在生產(chǎn)發(fā)展過(guò)程中面臨的資金問(wèn)題。

      （四）推動(dòng)規模以上工業(yè)企業(yè)票據創(chuàng )新產(chǎn)品運用

      票據兼具信貸與資金雙重屬性，功能作用多樣，業(yè)務(wù)品種豐富。隨著(zhù)票據市場(chǎng)的不斷發(fā)展，票據創(chuàng )新不斷深化，尤其是在上海票交所成立以后，相繼推出票付通、貼現通、標準化票據、供應鏈票據等創(chuàng )新產(chǎn)品，商業(yè)銀行也在傳統的承兌、貼現、轉貼現等業(yè)務(wù)基礎上，創(chuàng )新性地推出區塊鏈票據、票據池、綠色票據、線(xiàn)上貼現等創(chuàng )新型票據業(yè)務(wù)產(chǎn)品，票據服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的深度和廣度得到了提升。票據創(chuàng )新產(chǎn)品的發(fā)展也為金融機構票據業(yè)務(wù)全生命周期管理的提供了抓手。近年來(lái)，各大金融機構開(kāi)始重視票據全生命周期管理，開(kāi)發(fā)票據全生命周期業(yè)務(wù)及服務(wù)，瞄準企業(yè)發(fā)展難點(diǎn)、痛點(diǎn)，通過(guò)票據產(chǎn)品組合拳的方式為實(shí)體經(jīng)濟提供綜合性的資金解決方案。推動(dòng)工業(yè)票據業(yè)務(wù)發(fā)展可以金融機構全生命周期票據業(yè)務(wù)發(fā)展為契機，以票據創(chuàng )新產(chǎn)品作為切入點(diǎn)，由點(diǎn)及面推動(dòng)行業(yè)票據業(yè)務(wù)發(fā)展，借助金融機構專(zhuān)業(yè)化業(yè)務(wù)團隊，打造專(zhuān)屬票據融資服務(wù)，通過(guò)低成本票據資金推動(dòng)工業(yè)升級轉型發(fā)展。

        （五）在規模以上工業(yè)企業(yè)推動(dòng)商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)

        近年來(lái)，供應鏈票據、標準化票據的發(fā)展給商業(yè)承兌匯票發(fā)展提供了機遇，隨著(zhù)商業(yè)匯票信息披露系統上線(xiàn)，票據市場(chǎng)對于商業(yè)承兌匯票的管理也在不斷豐富與完善。推動(dòng)工業(yè)企業(yè)票據業(yè)務(wù)發(fā)展，可以考慮加大工業(yè)企業(yè)商票發(fā)展力度，完善商業(yè)承兌匯票擔保機制，建立商業(yè)承兌匯票擔�；蝻L(fēng)險基金，推動(dòng)保險增信、擔保增信等發(fā)展；可考慮加強與各地征信平臺合作，為工業(yè)企業(yè)尤其是工業(yè)企業(yè)票據業(yè)務(wù)發(fā)展提供數據化支持，以緩解票據發(fā)展過(guò)程中的信息不對稱(chēng)問(wèn)題，優(yōu)化企業(yè)信用發(fā)展環(huán)境；可考慮推動(dòng)商業(yè)承兌匯票信用評級體系建設，組建票據信用評級機構，為承兌與貼現主體提供全方位、動(dòng)態(tài)化的票據信用評級與追蹤服務(wù)；可以考慮與銀行、保險等金融機構展開(kāi)合作，開(kāi)展票據保兌、保貼、擔保等業(yè)務(wù)，以提升商票的市場(chǎng)認可度，多方聯(lián)動(dòng)共同推動(dòng)工業(yè)商票發(fā)展；可以考慮探索商票平臺建設，專(zhuān)注于商票承兌、貼現市場(chǎng)發(fā)展，通過(guò)統一的信用平臺建設，引導企業(yè)更多地將商業(yè)承兌匯票應用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中去，通過(guò)平臺票據流轉，實(shí)現商票的閉環(huán)運行，提高工業(yè)產(chǎn)業(yè)運行效率。

      （六）推動(dòng)規模以上企業(yè)應收賬款票據化業(yè)務(wù)

      工業(yè)涉及生產(chǎn)、銷(xiāo)售、回款等多個(gè)環(huán)節，賬期不匹配造成的資金短缺問(wèn)題普遍問(wèn)題。票據作為重要的信用工具，在化解應收賬款方面具有得天獨厚的優(yōu)勢，改革開(kāi)放后票據解決“三角債”問(wèn)題、化解企業(yè)間貨款拖欠的歷史表明，票據在解決企業(yè)間貨款拖欠、支付結算方面具有一定的適用性與優(yōu)越性。一方面，票據具有固定的賬期，具有到期無(wú)條件付款的特性，具有追索權，為企業(yè)回款提供了保障；另一方面，票據融資成本低，流動(dòng)性強，可成為企業(yè)應收賬款的重要替代工具。作為重要的支付融資工具，電子票據的互聯(lián)網(wǎng)屬性使其貨幣化支付功能得以實(shí)現，供應鏈票據的發(fā)展實(shí)現了票據的可拆分流轉，解決了工業(yè)企業(yè)間票面金額與支付金額不匹配的痛點(diǎn)，便利了企業(yè)間貨款支付結算需求。推動(dòng)規模以上工業(yè)企業(yè)票據業(yè)務(wù)發(fā)展，可以以應收賬款票據化為抓手，拓寬應收賬款票據化發(fā)展力度與廣度，化解企業(yè)呆滯的賬面資金為票據信用資金，以緩解企業(yè)資金困境，加速企業(yè)生產(chǎn)運營(yíng)。

      （七）在規模以上工業(yè)企業(yè)重點(diǎn)地區發(fā)展應收賬款票據化

      規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款呈現出區域性分布的特征，在全國31個(gè)省市中，江蘇、廣東、浙江、山東、安徽、上海這6個(gè)省市規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款占比超過(guò)全國總額的50%，這些地區地處東南沿海，貿易發(fā)達，工業(yè)化程度高，工業(yè)總產(chǎn)值大，由此導致應收賬款總量高企。盡管這些省份票據業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，票據業(yè)務(wù)總量較高，但相較于應收賬款而言，票據業(yè)務(wù)發(fā)展力度仍顯不足。近年來(lái)，浙江、江西、山東、河南、黑龍江、深圳、合肥、南京等地推行鏈長(cháng)制，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈協(xié)同發(fā)展，助力實(shí)體經(jīng)濟做大做強。鏈長(cháng)制通過(guò)主要領(lǐng)導掛帥，統籌內外部資源，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節重點(diǎn)突破、精準施策，以加快產(chǎn)業(yè)鏈上下游、產(chǎn)業(yè)供銷(xiāo)、大中小企業(yè)協(xié)同，推動(dòng)區域產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展。規模以上工業(yè)企業(yè)可以抓住鏈長(cháng)制發(fā)展機遇，利用各地區鏈長(cháng)制政策優(yōu)勢，牽頭推動(dòng)票據上鏈、強鏈，充分利用好票據這一金融工具，盤(pán)活規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款，以達到推動(dòng)規模以上工業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，助力區域經(jīng)濟繁榮的目標。

      （八）推動(dòng)規模以上工業(yè)企業(yè)票據數字化發(fā)展

      票據數字化是將票據信息、票據信用信息通過(guò)科技化手段實(shí)現信息化、規范化、標準化、法制化進(jìn)而可交易化以及通過(guò)科技化手段實(shí)現科技與票據數字融合，更好的服務(wù)經(jīng)濟金融。數字票據具除了介質(zhì)層面的紙質(zhì)票據電子化、電子票據、區塊鏈票據和智能票據等，還包含基礎設施含法律制度層面參與主體的科技賦能，以及實(shí)體經(jīng)濟、金融行業(yè)、社會(huì )等應用層面的應用。隨著(zhù)新一輪科技變革及產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)展，工業(yè)與新興技術(shù)的融合發(fā)展進(jìn)一步提速，這為工業(yè)票據數字化發(fā)展帶來(lái)了契機。推動(dòng)工業(yè)票據數字化發(fā)展要與時(shí)俱進(jìn)推動(dòng)轉型，進(jìn)一步明確轉型目標和任務(wù)，積極發(fā)揮科技功能作用，夯實(shí)票據數字轉型基礎，探索票據數字化轉型機制，加強票據數字與經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)融合，加強票據數字化轉型的創(chuàng )新模式業(yè)務(wù)產(chǎn)品研究，強化票據數字化轉型的風(fēng)險管理，通過(guò)票據數字化發(fā)展帶動(dòng)工業(yè)轉型升級，拉動(dòng)工業(yè)全要素生產(chǎn)率提升，促進(jìn)工業(yè)內部?jì)?yōu)化創(chuàng )新，進(jìn)而推動(dòng)國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

      （九）加強規模以上工業(yè)企業(yè)票據業(yè)務(wù)風(fēng)險防范

      風(fēng)險是未來(lái)?yè)p失的不確定性，只要經(jīng)營(yíng)票據業(yè)務(wù)，就一定存在風(fēng)險。對于票據監管機構而言，應進(jìn)一步健全票據市場(chǎng)風(fēng)險監測體系，加強風(fēng)險識別、分析與評估，完善風(fēng)險監測指標，強化監測結果運用，借助區塊鏈、大數據、人工智能、虛擬現實(shí)等金融科技手段進(jìn)行票據全生命周期風(fēng)險管理，優(yōu)化風(fēng)險檢測模型，建立事前、事中、事后全方位的風(fēng)險應急處置體系；應進(jìn)一步推動(dòng)商業(yè)匯票信息披露準、快、全發(fā)展，通過(guò)信息披露的方式降低票據市場(chǎng)風(fēng)險水平。對于金融機構而言，在推動(dòng)工業(yè)票據業(yè)務(wù)發(fā)展的過(guò)程中，需要進(jìn)一步根除“重盈利、輕風(fēng)險”“重指標、輕管理”的經(jīng)營(yíng)管理理念，樹(shù)立合理審慎的經(jīng)營(yíng)理念，推動(dòng)過(guò)程化與精細化管理。金融機構需要進(jìn)一步加強風(fēng)險管理，將風(fēng)險防范落到實(shí)處。在辦理工業(yè)票據業(yè)務(wù)時(shí)，應該充分審查貿易背景真實(shí)性，嚴格按照制度規定辦理票據業(yè)務(wù)，嚴格把控操作風(fēng)險關(guān)口；做好規模以上簽發(fā)主體商票評級工作，建立白名單管理制度，嚴格控制風(fēng)險敞口，嚴防部分企業(yè)過(guò)度簽發(fā)帶來(lái)的兌付風(fēng)險。對于企業(yè)而言，要增強自身責任意識，不主動(dòng)簽發(fā)偽假票據，強化風(fēng)險防范意識，加強內部控制力度。對于企業(yè)財務(wù)人員而言，應加強專(zhuān)業(yè)知識學(xué)習，掌握常見(jiàn)票據風(fēng)險形式，提升外部票據審查力度與鑒別能力。