票據研究院研究員解讀《辦法》
以下內容轉自第一財經(jīng)（作者：段思宇）、券商中國（作者：張艷芬）
研究院秘書(shū)長(cháng)秦書(shū)卷：長(cháng)期來(lái)看，套利票出清后，加上票據支付和市場(chǎng)信用得到增強后，票據在供應鏈上的需求將會(huì )逐步增強，對長(cháng)期供給有積極信號。
研究院秘書(shū)長(cháng)秦書(shū)卷：當票據利率較低時(shí)或商業(yè)銀行存款增長(cháng)乏力時(shí)，市場(chǎng)上100%保證金票據套利業(yè)務(wù)將會(huì )大增，這類(lèi)業(yè)務(wù)沒(méi)有消耗商業(yè)銀行資本，但卻能快速拉動(dòng)銀行存款，這種保證金存款面上是企業(yè)存款，實(shí)質(zhì)上是同業(yè)存款，存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險，包商銀行就是一個(gè)例子。經(jīng)測算，該條款對市場(chǎng)總供給和大多數銀行基本沒(méi)有影響，對部分財務(wù)公司和開(kāi)立“套利票”較多的銀行則有一定的壓降壓力。
研究院高級研究員周敏智：這兩條線(xiàn)，實(shí)際上是監管從整個(gè)行業(yè)防范風(fēng)險的角度考慮，對于個(gè)別過(guò)度依靠票據資產(chǎn)以及票據業(yè)務(wù)所派生的存款的金融機構進(jìn)行規范限制。承兌對于銀行和財務(wù)公司而言是表外業(yè)務(wù)，過(guò)去曾經(jīng)爆發(fā)過(guò)因過(guò)渡承兌無(wú)法到期按時(shí)解付，導致風(fēng)險蔓延的例子。
四、強調信息披露，規范信用環(huán)境
研究院秘書(shū)長(cháng)秦書(shū)卷：這些做法都將對票據信息不披露、票據到期輕易不兌付行為起到懲戒作用，從而規范我國商業(yè)信用環(huán)境發(fā)展。
研究院高級研究員周敏智：這意味著(zhù)不講信用的機構，未來(lái)會(huì )被金融機構剔除票據業(yè)務(wù)的‘名單’。這樣的懲戒機制對進(jìn)一步凈化票據市場(chǎng)的信用起到了非常重要的關(guān)鍵的作用。這條規定借鑒了日本的做法，日本票據法對于拒付票據施行“不渡”制度。這種制裁制度對于簽發(fā)票據的企業(yè)而言無(wú)疑是致命的，但是對于維護票據的信用秩序起著(zhù)至關(guān)重要的積極作用。
研究院執行院長(cháng)肖小和：從總體上看票據市場(chǎng)將有個(gè)適應過(guò)程，不過(guò)中小微以及供應鏈企業(yè)適應將相對較快。這主要是考慮到，《辦法》將票據期限由最長(cháng)一年縮短為6個(gè)月，將有力推動(dòng)應收賬款及應付賬款票據化進(jìn)程，縮短供應鏈應收應付期限，避免出現大企業(yè)或核心企業(yè)惡意拖欠中小企業(yè)款項的情況，改善中小微企業(yè)支付及融資環(huán)境，加快供應鏈運轉效率，暢通供應鏈內物流、資金流及信息流。
研究院秘書(shū)長(cháng)秦書(shū)卷：長(cháng)期來(lái)看，套利票出清后，加上票據支付和市場(chǎng)信用得到增強后，票據在供應鏈上的需求將會(huì )逐步增強，對長(cháng)期供給有積極信號。因而票據供給總量短期將有一定的下降，長(cháng)期供給不受影響�！掇k法》總體上導向真實(shí)交易關(guān)系和短期信用支付，這個(gè)與場(chǎng)景金融有高度的貼合。場(chǎng)景金融是供應鏈金融的一部分，其強調的是整體方案、標準化、高效化、批量化。一旦場(chǎng)景金融風(fēng)控模式得到確認，場(chǎng)景金融需要更加高效和低成本的金融產(chǎn)品，票據是最適合這種特征的需求。
研究院高級研究員趙慈拉：增加“自然人”為持票人主體是此次正式公告和征求意見(jiàn)稿較大的差別，體現了國家對個(gè)體工商戶(hù)這個(gè)市場(chǎng)主體的重視，使現有上億戶(hù)的個(gè)體工商戶(hù)和農村承包經(jīng)營(yíng)戶(hù)也可成為商業(yè)匯票的持票人和貼現申請人，方便了微型企業(yè)的用票與融資，體現了“個(gè)體工商戶(hù)是重要的市場(chǎng)主體”原則。
研究院高級研究員周敏智：以往貼現材料僅提交合同發(fā)票，這一形式比較單一。而現在《辦法》將貼現材料擴大到了幾乎一切“能夠反映真實(shí)交易關(guān)系和債權債務(wù)關(guān)系的材料”。這意味著(zhù)倉單、流水等只要符合真實(shí)情況的材料都可以提交，一方面恢復了票據法第十條的規定中‘債權債務(wù)關(guān)系’部分；另一方面放開(kāi)了證明材料限制，相對于原辦法進(jìn)行了擴大，這將進(jìn)一步助力票據融資對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。
文章來(lái)源于江西財經(jīng)大學(xué)九銀票據研究院
