10月13日，中國人民銀行發(fā)布了2023年前三季度主要金融數據。
9月末，廣義貨幣(M2)余額289.67萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額67.84萬(wàn)億元，同比增長(cháng)2.1%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和4.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額10.93萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.7%。前三季度凈投放現金4623億元。
二、前三季度人民幣貸款增加19.75萬(wàn)億元
9月末，本外幣貸款余額239.52萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.2%。人民幣貸款余額234.59萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。
前三季度人民幣貸款增加19.75萬(wàn)億元，同比多增1.58萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加3.85萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.75萬(wàn)億元，中長(cháng)期貸款增加2.1萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加15.68萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加3.99萬(wàn)億元，中長(cháng)期貸款增加11.88萬(wàn)億元，票據融資減少3355億元；非銀行業(yè)金融機構貸款減少47億元。9月份，人民幣貸款增加2.31萬(wàn)億元，同比少增1764億元。
9月末，外幣貸款余額6857億美元，同比下降16%。前三季度外幣貸款減少559億美元，同比少減409億美元。9月份，外幣貸款減少33億美元，同比少減77億美元。
三、前三季度人民幣存款增加22.48萬(wàn)億元
9月末，本外幣存款余額286.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.7%。人民幣存款余額281萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn)。
前三季度人民幣存款增加22.48萬(wàn)億元，同比少增2737億元。其中，住戶(hù)存款增加14.42萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加4.52萬(wàn)億元，財政性存款增加6738億元，非銀行業(yè)金融機構存款增加958億元。9月份，人民幣存款增加2.24萬(wàn)億元，同比少增3895億元。
9月末，外幣存款余額7789億美元，同比下降12%。前三季度外幣存款減少750億美元，同比少減371億美元。9月份，外幣存款減少165億美元，同比少減98億美元。
四、9月份銀行間人民幣市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權平均利率為1.87%，質(zhì)押式債券回購月加權平均利率為1.96%
前三季度銀行間人民幣市場(chǎng)以拆借、現券和回購方式合計成交1611.95萬(wàn)億元，日均成交8.62萬(wàn)億元，日均成交同比增長(cháng)18.3%。其中，同業(yè)拆借日均成交同比下降2.2%，現券日均成交同比增長(cháng)14.1%，質(zhì)押式回購日均成交同比增長(cháng)21.4%。
9月份同業(yè)拆借加權平均利率為1.87%，分別比上月和上年同期高0.16個(gè)和0.46個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式回購加權平均利率為1.96%，分別比上月和上年同期高0.2個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。
9月末，國家外匯儲備余額為3.12萬(wàn)億美元。9月末，人民幣匯率為1美元兌7.1798元人民幣。
六、前三季度經(jīng)常項下跨境人民幣結算金額為10.16萬(wàn)億元，直接投資跨境人民幣結算金額為5.6萬(wàn)億元
前三季度，經(jīng)常項下跨境人民幣結算金額為10.16萬(wàn)億元，其中貨物貿易、服務(wù)貿易及其他經(jīng)常項目分別為7.73萬(wàn)億元、2.43萬(wàn)億元；直接投資跨境人民幣結算金額為5.6萬(wàn)億元，其中對外直接投資、外商直接投資分別為1.92萬(wàn)億元、3.68萬(wàn)億元。
注2：自2015年起，人民幣、外幣和本外幣存款含非銀行業(yè)金融機構存放款項，人民幣、外幣和本外幣貸款含拆放給非銀行業(yè)金融機構的款項。
注3：報告中的企（事）業(yè)單位貸款是指非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款。
注4：自2022年12月起，“流通中貨幣(M0)”含流通中數字人民幣。12月末流通中數字人民幣余額為136.1億元。修訂后，2022年各月末M1、M2增速無(wú)明顯變化。修訂后M0增速如下：
注5：自2023年1月起，人民銀行將消費金融公司、理財公司和金融資產(chǎn)投資公司等三類(lèi)銀行業(yè)非存款類(lèi)金融機構納入金融統計范圍。2023年1月末，三類(lèi)機構貸款余額8410億元，當月增加57億元；存款余額222億元，當月增加27億元。文中數據均按可比口徑計算。
亮點(diǎn)何在？
數據顯示，2023年前三季度，社融增量為29.33萬(wàn)億元，其中9月份社融增量為4.12萬(wàn)億元；前三季度人民幣貸款增加19.75萬(wàn)億元，同比多增1.58萬(wàn)億元。
“前三季度金融數據顯示，流動(dòng)性合理充裕，信貸結構持續優(yōu)化，實(shí)體經(jīng)濟融資成本下降，為經(jīng)濟回升提供了適宜的貨幣金融環(huán)境。”中國人民銀行調查統計司司長(cháng)、新聞發(fā)言人阮健弘如是表示。
業(yè)內專(zhuān)家也普遍認為，整體上看，在8月公開(kāi)市場(chǎng)操作利率下降、9月全面降準相繼落地，穩增長(cháng)政策持續發(fā)力背景下，9月新增信貸繼續保持較大規模，且結構明顯改善，新增社融延續同比多增，這意味著(zhù)本輪穩增長(cháng)政策效力逐步顯現，市場(chǎng)需求也在逐步回暖。
前期政策落地見(jiàn)效 市場(chǎng)融資需求有所恢復
在招聯(lián)首席研究員董希淼看來(lái)，9月金融數據整體勢頭良好，這反映了當前我國經(jīng)濟延續修復態(tài)勢，主要經(jīng)濟指標回升，融資需求有所恢復。
“前期各部門(mén)出臺了一系列穩增長(cháng)、擴內需的政策，隨著(zhù)這些政策落地實(shí)施，疊加效應顯現，提振了市場(chǎng)信心和預期。”董希淼對《金融時(shí)報》記者表示。此外，他補充，9月是信貸投放大月，銀行響應政策要求，加快信貸投放，加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持和服務(wù)。
對于9月貸款同比少增，專(zhuān)家提示，這主要源于去年同期基數較高，并不代表金融支持力度發(fā)生了逆轉。實(shí)際上，與往年同期相比，今年9月信貸環(huán)比多增幅度要超出季節性。從結構上看，9月信貸“居民弱、企業(yè)強”特征明顯緩解，其中，受存量首套房貸利率下調落地等政策影響，9月居民貸款數據有明顯好轉，居民中長(cháng)期貸款同比較大幅度多增。
而對于9月信貸環(huán)比多增幅度要超出季節性，信貸投放仍延續了8月以來(lái)的走強勢頭，東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為這主要受兩方面因素帶動(dòng)：一是隨著(zhù)穩增長(cháng)政策加碼發(fā)力，基建相關(guān)配套融資需求受到拉動(dòng)；同時(shí)高頻數據顯示，9月經(jīng)濟擴張勢頭有所加快，除地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資仍弱外，工業(yè)生產(chǎn)、消費、出口、制造業(yè)投資、價(jià)格等指標都有改善跡象，這會(huì )帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟融資需求邊際回暖；二是為推動(dòng)經(jīng)濟繼續回穩向上，當前寬信用政策持續發(fā)力，整體貨幣信用環(huán)境較為寬松，也支撐了信貸增長(cháng)的穩定性。
中國銀行研究院研究員梁斯細致拆解了信貸數據之外的數據增減情況。他表示，9月份企業(yè)債券凈融資1.63萬(wàn)億元，同比少6128億元；但政府債券凈融資5.96萬(wàn)億元，同比多462億元，這與9月份地方專(zhuān)項債發(fā)行提速，帶動(dòng)債券融資規模保持高位有關(guān)。此外，受二級市場(chǎng)疲弱、IPO及再融資政策收緊等因素影響，股票融資同比少增1994億元。從表外融資看，委托貸款、信托貸款及未貼現的銀行承兌匯票合計增加4113億元，同比多增6521億元，對實(shí)體經(jīng)濟支撐作用穩步增強。
近期的居民貸款多增現象也引發(fā)高度關(guān)注。梁斯對記者解釋?zhuān)叭径�，從居民部門(mén)看，短、中長(cháng)期貸款分別多增6600億元、少增2200億元。但8、9月居民短期貸款同比連續出現多增，9月居民中長(cháng)期貸款同比多增2014億元，且增幅為4月份以來(lái)最高。
“短期貸款同比多增說(shuō)明居民消費意愿增強，中長(cháng)期貸款同比多增意味著(zhù)居民購房意愿有所轉暖。”梁斯認為，“從數據看，雖然當前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于探底階段，但同比降幅并未繼續擴大。”
王青同樣認為，9月居民貸款數據有明顯好轉受房地產(chǎn)市場(chǎng)轉暖因素影響。“9月存量首套房貸利率下調政策落地，居民提前償還按揭貸的情況得到緩解；二是樓市‘金九’到來(lái)，在前期行業(yè)支持政策推動(dòng)下，當月全國樓市出現一定程度的回升。”他表示。
此外，受益于普惠金融支持政策發(fā)力和消費修復，居民貸款中的消費貸等也有較大可能持續發(fā)力。王青指出，整體而言，9月新增居民貸款在整體新增貸款中的占比遠高于今年以來(lái)的平均水平。
與此同時(shí)，三季度企（事）業(yè)單位新增貸款15.68萬(wàn)億元。不過(guò)，值得關(guān)注的是，9月份企業(yè)短期、中長(cháng)期貸款同比均出現少增，這意味著(zhù)企業(yè)對未來(lái)經(jīng)濟預期仍處于持續修復階段。“穩增長(cháng)政策仍不能松勁兒。”董希淼談到，應重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)貸款增長(cháng)的穩定性和居民貸款增長(cháng)的持續性，全面落實(shí)前期政策組合拳、繼續采取有力措施，提振信心、穩定預期，持續激發(fā)有效融資需求。
作為少數幾個(gè)實(shí)施正常貨幣政策的主要經(jīng)濟體之一，我國貨幣政策近年來(lái)雖然加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，但保持穩健的基調不變，未實(shí)施“大水漫灌”等寬松手段。在今年兩次全面降準和調降政策利率之后，專(zhuān)家建議下一步應更好地發(fā)揮好結構性工具作用。
“目前我國共有結構性貨幣政策工具17個(gè)，在支持小微民營(yíng)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展方面，結構性工具的使用仍有不小空間。”董希淼建議，還要加強政策協(xié)調，更好地發(fā)揮政策集成效應。應綜合用好財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、就業(yè)政策，讓各類(lèi)政策更加協(xié)調，協(xié)同發(fā)力，使政策效用更加明顯。
M2增速延續小幅回落態(tài)勢 M2-M1剪刀差縮窄
數據顯示，9月末，廣義貨幣（M2）同比增長(cháng)10.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。對此，專(zhuān)家分析同比增速下降或受稅期等因素影響。“9月企業(yè)存款同比少增5639億元，而財政存款同比多增了2673億元。繳稅導致企業(yè)存款減少，財政存款增加。”梁斯分析。
此外，上年同期基數偏高也影響了M2增速。王青解釋?zhuān)?月末各項貸款余額增速較上月下行0.2個(gè)百分點(diǎn)，這意味著(zhù)存款派生也會(huì )減速，進(jìn)而對M2增速會(huì )有一定影響。加之9月政府債券發(fā)行量大增，相應的財政存款比上年同期少減2673億元，也會(huì )導致M2增速放緩。
董希淼認為，整體看9月末M2增速延續小幅回落勢頭，但仍然維持10%左右的較高水平，這顯示出穩健的貨幣政策精準有力，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，他提示，9月M2-M1剪刀差縮窄至8.2%，從一個(gè)側面反映出經(jīng)濟活力和企業(yè)信心有所回升。
文章來(lái)源于中國人民銀行、金融時(shí)報
