票據服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展的思考

作者：江西財經(jīng)大學(xué)九銀票據研究院執行院長(cháng)  肖小和

江西財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院票據方向碩士研究生 謝玉林

      中國人民銀行11月27日消息，近日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會(huì )、國家外匯局、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、全國工商聯(lián)等八部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強化金融支持舉措助力民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），提出支持民營(yíng)經(jīng)濟的25條具體舉措。包括持續加大信貸資源投入、深化債券市場(chǎng)體系建設、更好發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)作用、加大外匯便利化政策和服務(wù)供給、強化正向激勵、優(yōu)化融資配套政策、強化組織實(shí)施保障等七大方面。

      《通知》提出，積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈金融服務(wù)，促進(jìn)供應鏈票據規范發(fā)展；完善票據市場(chǎng)信用約束機制，支持民營(yíng)企業(yè)更便利地使用票據進(jìn)行融資，引導票據市場(chǎng)基礎設施優(yōu)化系統功能，便利企業(yè)更有效地識別評估相關(guān)信用風(fēng)險。

      1、票據功能作用

      票據是集支付、結算、投資、融資、交易和調控于一體的信用工具。票據擁有支付結算的特點(diǎn)，自企業(yè)簽發(fā)票據進(jìn)行承兌之后，可以通過(guò)背書(shū)實(shí)現票據權利的轉讓?zhuān)�票據到期時(shí)進(jìn)行兌付。在企業(yè)急需資金時(shí)，將手中持有的票據向商業(yè)銀行申請貼現，此時(shí)則體現了票據融資的作用。貼現后的票據進(jìn)入銀行轉貼現交易市場(chǎng)，而受各大銀行直貼現利率和資金成本的差異影響，導致轉貼現市場(chǎng)上票據的利率變化起伏，存在一定的套利空間，商業(yè)銀行在轉貼現市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)票據，體現的是票據投資、融資和交易的特點(diǎn)。同時(shí)，票據再貼現是央行傳統的貨幣政策調節工具之一，是央行向商業(yè)銀行等金融機構投放資金的方式之一，可以引導市場(chǎng)利率和調節社會(huì )融資成本，促進(jìn)經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)轉型升級，此時(shí)票據發(fā)揮了調控的特點(diǎn)。

      第一，能夠培育商業(yè)信用。通過(guò)大力發(fā)展商業(yè)承兌匯票，可以有效降低企業(yè)融資成本，有效緩解民營(yíng)企業(yè)“融資難”、“融資貴”問(wèn)題，推動(dòng)我國商業(yè)信用體系建設。第二，具有調節貨幣政策的作用。票據再貼現是央行傳統的貨幣政策調節工具之一，是央行向商業(yè)銀行等金融機構提供資金的方式之一，能夠調整我國貨幣資金總量，可以引導市場(chǎng)利率，調節社會(huì )融資成本，支持經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)轉型升級，有利于提高資金使用效率，促進(jìn)信貸資源流向國民經(jīng)濟重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。第三，能夠改善融資環(huán)境。供應鏈票據、綠色票據等票據業(yè)務(wù)創(chuàng )新產(chǎn)品的出現，豐富了民營(yíng)企業(yè)的融資渠道，改善了企業(yè)的融資環(huán)境。第四，能夠活躍金融市場(chǎng)。票據市場(chǎng)的參與主體眾多，票據市場(chǎng)交易活躍，并且交易秩序規范，是貨幣市場(chǎng)的重要組成部分，其帶動(dòng)并活躍了貨幣市場(chǎng)、金融市場(chǎng)。

      2、民營(yíng)經(jīng)濟現狀與資金情況

      民營(yíng)經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的重要組成部分，是推進(jìn)中國式現代化和高質(zhì)量發(fā)展的生力軍，是中國經(jīng)濟增長(cháng)的重要貢獻者，具有“五六七八九”的典型特征，即貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng )新成果，80%以上的城鎮勞動(dòng)就業(yè)，90%以上的企業(yè)數量。同時(shí)，民營(yíng)經(jīng)濟在推動(dòng)發(fā)展、促進(jìn)科技創(chuàng )新、增加就業(yè)、改善民生和擴大開(kāi)放等方面也發(fā)揮了不可替代的作用。2023年前三季度，全國新設民營(yíng)企業(yè)706.5萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng)15.3%，新設“四新”經(jīng)濟民營(yíng)企業(yè)占同期新設企業(yè)總量的四成。截至2023年9月底，全國登記在冊民營(yíng)企業(yè)數量超過(guò)5200萬(wàn)戶(hù)，民營(yíng)企業(yè)在企業(yè)總量中的占比達到92.3%。

      但是，長(cháng)期以來(lái)，我國民營(yíng)經(jīng)濟普遍存在“融資難、融資貴”問(wèn)題。民營(yíng)經(jīng)濟主體為中小微企業(yè)，主要分布在各產(chǎn)業(yè)鏈中下游。一方面，由于部分中小民企大多處于起步階段，存在自身規模小，可抵押擔保資產(chǎn)不足，抗風(fēng)險能力相對較弱等自身因素。加之，銀行與民營(yíng)企業(yè)信息不對稱(chēng)，受固有觀(guān)念的影響，使得民營(yíng)企業(yè)在金融市場(chǎng)中處于相對弱勢，金融機構更傾向于為資質(zhì)好的大企業(yè)、大項目、融資平臺等發(fā)放貸款。Choice數據顯示，2022年全國債市共新增首次發(fā)債的發(fā)行人592家，國有企業(yè)占比超過(guò)60%，民營(yíng)企業(yè)占比不足國有企業(yè)的一半。另一方面，民營(yíng)企業(yè)獲取外部資金的成本顯著(zhù)高于國有企業(yè)，貸款利率與融資渠道相對國有企業(yè)劣勢明顯。中國人民銀行數據顯示，2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，同年全國新發(fā)放的民營(yíng)企業(yè)貸款利率5.26%，顯著(zhù)高于企業(yè)平均貸款利率。

      3、票據是服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟理想工具

      票據是服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟的理想工具。首先，票據具備融資特點(diǎn)。相對于貸款、民間借貸等方式，票據的融資價(jià)格較低，能有效降低民營(yíng)企業(yè)的融資成本。其次，票據與產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈緊密關(guān)聯(lián)，供應鏈票據實(shí)現了產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈內的企業(yè)借助核心企業(yè)信用進(jìn)行融資的目的，降低了中小民營(yíng)企業(yè)的融資準入門(mén)檻。再次，票據是合格的擔保品，持票的民營(yíng)企業(yè)將票據作為質(zhì)押物，向金融機構申請授信或融資。最后，票據具有很強的流通性，持票民營(yíng)企業(yè)在日常支付結算時(shí)，可直接通過(guò)票據背書(shū)轉讓支付貨款，而無(wú)需向外申請貸款，改善了企業(yè)資產(chǎn)負債狀況。

      1、改變傳統觀(guān)念，破除思想障礙。票據是金融資源和服務(wù)經(jīng)濟的抓手，在經(jīng)濟生活中扮演著(zhù)重要角色，能夠有效緩解中小企業(yè)的融資困境，實(shí)現供應鏈中所有企業(yè)的資金流轉暢通無(wú)阻，起到強鏈、固鏈的作用。一方面，民營(yíng)企業(yè)要改變陳舊落后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展理念，要以創(chuàng )新性的方式，使用商業(yè)匯票來(lái)滿(mǎn)足企業(yè)日常的支付結算需求。另一方面，商業(yè)銀行也要改變其傳統觀(guān)念，過(guò)分強調票據在調控信貸規模，完成信貸投放指標以及實(shí)現套利中的作用，而要聚焦票據在服務(wù)民營(yíng)企業(yè)中的重要作用，采取各種方式為民營(yíng)企業(yè)融資提供便利。此外，還要破除對民營(yíng)企業(yè)的各種隱形壁壘，使民營(yíng)企業(yè)能夠相對公平地參與市場(chǎng)競爭。

      2、央行和銀行業(yè)要把民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展票據作好宣傳推動(dòng)工作。一方面，央行要強化與民營(yíng)企業(yè)主管部門(mén)的協(xié)作，定下宣傳目標，實(shí)現票據知識在民營(yíng)企業(yè)間的全覆蓋；做好宣傳計劃，提高宣傳頻率；創(chuàng )新宣傳形式，利用報紙、電視、訪(fǎng)談、微信公眾號及微博等平臺普及票據領(lǐng)域相關(guān)知識，例如講述票據的歷史、特點(diǎn)、功能作用、票據追索、票據擔保等。另一方面，商業(yè)銀行要重視票據業(yè)務(wù)，發(fā)揮主動(dòng)性，調動(dòng)積極性，經(jīng)常派遣票據工作人員去民營(yíng)企業(yè)宣講票據的功能和作用，加強同商業(yè)協(xié)會(huì )的合作，共同宣傳票據知識，結合民企票據發(fā)展實(shí)際有針對性地開(kāi)展票據培訓課程，實(shí)現業(yè)務(wù)下沉，不斷向中小微民營(yíng)企業(yè)滲透。

      3、民營(yíng)企業(yè)要積極發(fā)展簽發(fā)承兌和爭取銀行承兌業(yè)務(wù)。對于資產(chǎn)規模較大，商業(yè)信用良好的大型民營(yíng)企業(yè)，可以積極簽發(fā)商業(yè)承兌匯票，改善企業(yè)的應收賬款項目，降低資金成本，緩解流動(dòng)性壓力，增強民營(yíng)企業(yè)極端情況下的資產(chǎn)快速變現能力。同時(shí)，對于資金規模相對較小且自身簽發(fā)的商票認可度不足的中小型民營(yíng)企業(yè)，要爭取銀行承兌業(yè)務(wù)，以銀行信用來(lái)為企業(yè)增信，從而不斷發(fā)展自身的商業(yè)信用。

      4、各類(lèi)金融機構要嚴格落實(shí)《通知》的相關(guān)規定。銀行業(yè)要加強民企承兌與貼現工作，對于在白名單之內的民企，開(kāi)展票據秒貼，有利于民企使用票據進(jìn)行融資；優(yōu)化高科技、普惠、綠色等政策傾斜領(lǐng)域的承兌和貼現流程；對經(jīng)營(yíng)良好的民企，可以合理提高其票據風(fēng)險容忍度，強化對民企使用票據的保護。保險和再擔保公司要做好承兌、貼現擔保工作，加強企業(yè)合作，完善信用信息共享，減少信息不對稱(chēng)，使民企接受和使用票據無(wú)后顧之憂(yōu)。央行要對民營(yíng)企業(yè)票據再貼現加大額度與再貼利率傾斜，從而提高商業(yè)銀行對民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展票據業(yè)務(wù)的積極性，進(jìn)而推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展壯大。

       5、推動(dòng)供應鏈票據發(fā)展，重點(diǎn)對民企票據實(shí)施額度和利率傾斜�！锻ㄖ�》明確指出要“促進(jìn)供應鏈票據規范發(fā)展”。供應鏈票據屬于電子商業(yè)匯票，其出票、承兌、背書(shū)、質(zhì)押、保證、提示付款和追索等業(yè)務(wù)，均適用票據法律關(guān)系，受《票據法》的保護。供應鏈票據具有“可拆分”的特點(diǎn)，能夠實(shí)現票據的多級流轉，解決上下游企業(yè)資金流轉問(wèn)題。一方面，在現有供應鏈票據使用的基礎上，要放寬民企使用供應鏈票據簽發(fā)、承兌、貼現的額度，并將該企業(yè)使用供應鏈票據的額度情況實(shí)時(shí)反饋給企業(yè)。另一方面，可以通過(guò)多部門(mén)相互協(xié)作，對符合條件的民企，在其開(kāi)立供應鏈票據時(shí)提供優(yōu)惠利率，從而吸引更多的民企使用供應鏈票據，推動(dòng)供應鏈票據的發(fā)展。

      6、加強對民營(yíng)企業(yè)應收賬款票據化，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)做大做強。目前，大多數民營(yíng)企業(yè)往往將擴大銷(xiāo)售擺在首位，過(guò)分強調銷(xiāo)量、營(yíng)收、利潤等指標，而忽略了企業(yè)的現金流量的管理。應收賬款催收不及時(shí)，缺乏風(fēng)險防范和管理意識，內控機制不健全，導致我國民營(yíng)企業(yè)的應收賬款常年居高不下。而推動(dòng)應收賬款票據化，將應收賬款轉化為應收票據，就能很好的解決這個(gè)問(wèn)題。

      7、當前，科技融合發(fā)展正在深入票據金融行業(yè)，金融科技成為票據市場(chǎng)新發(fā)展階段的重要支撐力量。相比傳統票據技術(shù)，以云計算、大數據、人工智能和區塊鏈為代表的新興技術(shù)手段，在賦能票據流通效率、服務(wù)票據業(yè)務(wù)管理、推動(dòng)票據模式創(chuàng )新、助力票據信用建設、重塑票據生態(tài)體系上作用顯著(zhù)。因此，銀行和保險業(yè)要加快科技化、數字化轉型，為民營(yíng)企業(yè)票據業(yè)務(wù)發(fā)展發(fā)揮數字金融作用，提供數字化、信息化、規范化、標準化建設，探索票據服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟新模式，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展。

      8、防范民企票據風(fēng)險。在使用票據不斷推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，勢必會(huì )伴隨著(zhù)票據風(fēng)險的增加，例如合規風(fēng)險、操作風(fēng)險、信用風(fēng)險和法律風(fēng)險等，這就要求民企必須加強對票據風(fēng)險的防范。一是民營(yíng)企業(yè)自身需要建立完善的票據管理制度和流程，嚴格控制票據的簽發(fā)和使用，加強內部控制，實(shí)行職責分離。二是提高員工的票據風(fēng)險防范意識，熟悉票據操作業(yè)務(wù)，檢查票據背書(shū)是否連續等規定。三是加強外部審計對民營(yíng)企業(yè)票據風(fēng)險的防范，完善票據市場(chǎng)信用約束機制，優(yōu)化票據市場(chǎng)基礎設施，更有效的識別民營(yíng)企業(yè)的票據信用風(fēng)險情況。