加快建設中國特色現代金融市場(chǎng)體系
提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效
金融市場(chǎng)司
近年來(lái)，中國人民銀行以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，全面深入貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議、中央金融工作會(huì )議精神和黨中央、國務(wù)院決策部署，持續加強金融市場(chǎng)建設，優(yōu)化金融市場(chǎng)結構，深化市場(chǎng)功能和強化市場(chǎng)規則，推動(dòng)金融市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放，防范化解金融風(fēng)險，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效。
優(yōu)化融資結構，不斷增強支持實(shí)體經(jīng)濟力度
直接融資比重顯著(zhù)上升。截至2024年1月末，我國債券余額159萬(wàn)億元，近5年年均增速13%，規模穩居世界第二。2023年，我國債券融資占社會(huì )融資規模增量的31.6%，較2022年上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，對實(shí)體經(jīng)濟融資的支持力度不斷加大。2023年，債券現券成交354萬(wàn)億元，債券回購和同業(yè)拆借成交2273萬(wàn)億元，金融市場(chǎng)活躍度和流動(dòng)性進(jìn)一步提升。
貨幣和財政政策協(xié)同發(fā)力。債券市場(chǎng)持續支持積極財政政策實(shí)施，國債和地方政府債券融資規模保持較快增長(cháng)。截至2024年1月末，政府債券余額70.2萬(wàn)億元，其中，地方政府債券余額40.8萬(wàn)億元，是債券市場(chǎng)第一大券種。2023年，國債發(fā)行11萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行9.3萬(wàn)億元。
公司信用類(lèi)債券規模穩步上升。截至2024年1月末，公司信用類(lèi)債券余額32萬(wàn)億元，是實(shí)體企業(yè)除信貸之外的第二大融資渠道。重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)行業(yè)、薄弱環(huán)節的債券融資力度進(jìn)一步加大。民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具累計支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券2505億元。2023年，科創(chuàng )企業(yè)發(fā)行債券4055億元。
金融機構支持實(shí)體經(jīng)濟能力提升。截至2024年1月末，金融債券余額38萬(wàn)億元。其中，政策性銀行債券余額24.3萬(wàn)億元，有效發(fā)揮政策性金融的逆周期調節作用。資本債券余額6.4萬(wàn)億元，累計提高商業(yè)銀行整體資本充足率約3個(gè)百分點(diǎn)。2023年，小微、綠色、“三農”金融債券分別發(fā)行2637億元、3988億元和582億元。
債券市場(chǎng)收益率處于歷史低位。中國人民銀行加大貨幣政策逆周期調節力度，債券市場(chǎng)收益率整體下行。2024年1月末，10年期國債收益率下降至2.43%，各信用等級、各期限信用債券發(fā)行利率跟隨下行。2024年1月，信用債券加權平均發(fā)行利率2.92%，較2023年1月下降87個(gè)基點(diǎn)。
加強金融市場(chǎng)建設，深化市場(chǎng)功能和強化市場(chǎng)規則
加強金融市場(chǎng)制度建設。完善債券承銷(xiāo)、估值、做市等規則，建立公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商與做市商聯(lián)動(dòng)機制，提升債券市場(chǎng)定價(jià)準確性和貨幣政策傳導效率。推動(dòng)柜臺債券業(yè)務(wù)擴容，提升債券市場(chǎng)普惠性，加快多層次市場(chǎng)發(fā)展。實(shí)施商業(yè)匯票承兌貼現新規和黃金租借業(yè)務(wù)管理暫行辦法。
提升金融市場(chǎng)活躍度和流動(dòng)性。上線(xiàn)中央債券借貸業(yè)務(wù)，優(yōu)化銀行間債券市場(chǎng)債券回購機制，提升市場(chǎng)流動(dòng)性和交易結算效率。推出債券市場(chǎng)投資一籃子措施，便利市場(chǎng)參與者多元化投資需求。
強化重要金融基礎設施統籌監管。牽頭制定《金融基礎設施監管辦法》，建立健全統一的金融基礎設施監管框架和準入制度。推進(jìn)交易報告制度和交易報告庫建設。持續推動(dòng)債券市場(chǎng)登記結算系統互聯(lián)互通，促使金融市場(chǎng)要素自由流通。
推動(dòng)健全金融市場(chǎng)法制。貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì )議精神，研究起草《公司債券管理條例》，推動(dòng)修訂《票據法》。加強銀行間市場(chǎng)自律管理、行政監管、統一執法工作有效銜接，堅持對市場(chǎng)違法違規行為“零容忍”。
推動(dòng)金融市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放，提升中國債券市場(chǎng)的國際影響力和競爭力
促進(jìn)與全球市場(chǎng)有序聯(lián)通。推動(dòng)“債券通”、“互換通”落地并保持平穩高效運行，境外投資者可“一點(diǎn)接入”中國債券市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。截至2024年1月末，已有1129家境外投資者進(jìn)入我國債券市場(chǎng)，涵蓋70多個(gè)國家和地區的主權類(lèi)和商業(yè)類(lèi)投資者，持有我國境內債券3.9萬(wàn)億元人民幣。推動(dòng)上海黃金交易所國際板穩健運行。
優(yōu)化境外機構投資環(huán)境。推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)行交易、登記結算、評級、稅收等各項規則制度與國際接軌，不斷提升境外投資者入市投資便利性。中國債券先后被納入彭博巴克萊、摩根大通、富時(shí)羅素三大國際債券指數，國際影響力不斷提升。截至2024年1月末，境外投資者已連續12個(gè)月凈買(mǎi)入我國債券，累計凈買(mǎi)入超過(guò)1.8萬(wàn)億元。
穩步擴大制度型開(kāi)放。完善熊貓債券發(fā)行管理制度，截至2024年1月末，境外機構在我國債券市場(chǎng)累計發(fā)行熊貓債約7960億元。統籌推進(jìn)債券市場(chǎng)對外開(kāi)放，落地便利投資一攬子措施。將“北向通”的債券納入香港金管局人民幣流動(dòng)資金安排合格抵押品。
防范化解金融風(fēng)險，維護金融市場(chǎng)穩健運行
健全市場(chǎng)化、法治化違約處置機制。豐富展期、置換、回購等市場(chǎng)化違約處置手段，暢通司法救濟渠道，提高市場(chǎng)違約處置效率。探索建立金融市場(chǎng)機構投資者糾紛調解中心，加強市場(chǎng)投資者保護，引導市場(chǎng)風(fēng)險有序出清。
豐富市場(chǎng)投資者風(fēng)險管理手段。推出標準利率互換業(yè)務(wù)，不斷完善衍生品市場(chǎng)交易清算安排，豐富利率衍生品供給。2023年，人民利率互換、債券遠期等衍生品交易31.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)50%。持續優(yōu)化票據業(yè)務(wù)功能。
強化金融市場(chǎng)監測預警和處置機制。健全貨幣、債券、黃金、外匯、票據等各子市場(chǎng)風(fēng)險監測和預警機制。強化國有企業(yè)債券風(fēng)險監測預警各項工作，做好國有企業(yè)債券風(fēng)險聯(lián)防聯(lián)控。穩定房地產(chǎn)債券融資，穩妥化解城投企業(yè)債券風(fēng)險。債券市場(chǎng)總體保持穩健，債券違約率保持較低水平。
下一步，中國人民銀行將繼續深化金融市場(chǎng)改革開(kāi)放發(fā)展，持續完善金融市場(chǎng)結構和產(chǎn)品體系，強化金融市場(chǎng)功能，加強金融市場(chǎng)宏觀(guān)審慎管理和金融基礎設施統籌監管，提升金融市場(chǎng)穩健性和貨幣政策傳導效率，推進(jìn)金融市場(chǎng)更高水平雙向開(kāi)放，加快建設具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融市場(chǎng)體系，為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)。
文章來(lái)源于中國人民銀行
